二、我国全融市场的开放和发展

我国金融市场是在经济体制改革过程中逐步开放和发展起来的。自 1983

年开始，一些企业开始发行债券，某些不正规的股票也开始出现，1987 年 3 月，国务院颁布“企业债券管理暂行条例”，对企业发行债券的程序、规程和利率作了明确的规定；自 1981 年后，政府开始发行国库券，直接通过国家

信用形式向社会筹措资金，国库券逐步成为债券发行市场的主体；在 1985 年中国工商银行和中国农业银行开始发行金融债券，以后各专业银行陆续也以金融债券形式筹措资金，从而使金融债券成为债券市场的重要金融工具。自 1986 年以后，流通市场开始发展起来，逐步允许各类证券可以流通和转让。

在资本市场发展的同时，货币市场也开始迅速发展，1986 年随着信贷资金管理体制的改革，银行同业拆借市场逐步发展起来，一度成为金融市场的主体。

1989 年随着银行结算制度的改革，票据承兑和贴现市场获得迅速发展。另外，在外汇留成制度实施的同时，又及时开放了外汇调剂市场，用以搞活外汇。

自 1991 年以后，金融市场又获得新的发展，上海、深圳先后成立证券交易所，股票和债券的发行量迅速增长，全民金融意识极大提高，形成全社会的股票热、债券热，从而为金融市场的深化改革创造了条件。

我国金融市场虽然有较迅速发展，但仍然很不完善和健全，距离完善的金融市场尚有很大差距。其存在的主要问题为：目前我国商业信用虽已开放， 但挂帐多，商业票据少；股票、债券虽有较快增长，但相对于金融资产总量来说，数量还是很少，市场供不应求；股票、债券不规范，无统一标准；利率主要受国家控制，还不能按资金供求进行浮动，尚未形成市场利息率；金融资产中占绝对优势的是银行信贷，非银行金融机构的金融资产比重太低； 银行同业拆借虽然发展较快，但拆借期限过长，数量较小，不够灵活；商业票据贴现，再贴现和抵押放款尚未全面开展；金融市场活动尚无健全的法规约束等。因此，目前我国的金融市场还不是一个完整和完善的金融中场，由此则需要通过深化经济体制和金融体制改革，逐步完善我国金融市场。