二、全融市场的构成要素

金融市场是由各种要素构成的，其基本要素包括以下几方面。

（一）金融市场的参加者。

金融市场的参加者是指参与金融市场交易活动，进行有价证券买卖的双方，它包括政府及政府机构；中央银行；专业银行与非银行金融机构；企业单位；个人。

从我国金融市场的资金供给者来看，企业是重要的资金供给者，它们把

生产经营过程中暂时闲置的货币资金提供给金融市场，从而使这部分资金得以充分运用，企业也能获得收益；个人作为资金供应者主要表现为消费基金的积蓄，也有一定数量的生产准备金和积累，他们利用这部分货币，通过购买有价证券，投入金融市场；政府也是资金供给者，其一定数量的投资可通过金融市场进行分配，政府日常收支中的待用资金，也可提供给金融市场作短期使用；银行是金融市场的主要供给者，它们通过贷款和购买有价证券等活动，把资金投向金融市场。

从我国金融市场的资金需求者来看，企业是主要的资金需求者，它们为了保证再生产过程的正常进行或为扩大经营规模，需要补充资金，从而在金融市场借款或发行有价证券筹措资金；个人也是金融市场的资金需求者，随着个体经济和私营经济的发展，个人也需从金融市场寻找资金来源；国家财政作为金融市场的资金需求者，主要表现为通过发行公债或国库券，在金融市场上筹措资金；银行是重要的资金需求者，它们通过吸收存款、对外出售有价证券、发行金融债券等方式筹集资金。

金融市场的资金供给和需求活动，可以通过供求双方直接借贷进行.也可以通过银行或其他金融机构进行间接融通，这些资金供给者和需求者形成金融市场活动的总体。

（二）金融工具。

金融工具是金融市场借以进行金融交易的工具。金融交易是一种有偿转让资金的活动，为了可靠地确定债权债务关系，便于债权转让，金融交易需要借助于金融工具进行，从性质上分析，金融工具包括债权债务凭证，如票据、债券等和所有权凭证，如股票，它们是金融市场买卖交易的对象。

对于资金需求者来说，金融卫具是一种债务凭证；而对于资金供给者来说，则是一种债权凭证，属于债权人的金融资产。金融市场的金融工具种类很多，并各有其不同的特点，能够满足资金供给和需求者的不同要求，它是金融市场的重要构成要素。

（三）金融市场的组织形式。

金融市场的组织形式是指进行金融交易所采用的方式。采用何种方式在市场上融通资金，是构成金融市场的重要要索。

根据金融市场各种交易活动的特点，金融市场的交易可有下列三种方式：

在固定场所进行有组织的集中交易方式。这种交易方式通常称为拍卖方式。其具体做法为：买卖双方在证券交易所内，进行公开竞争，由代理人出面，经过讨价还价程序，最后决定成交价格，完成交易过程。
分散交易方式，通常称为店头市场方式。这种方式是分散在各金融机构柜台上所进行的交易，交易过程没有代理人，由买卖双方进行面对面的协议，以完成交易过程。（3）场外交易方式。这种交易方式没有固定交易场所，也不需要进行直接接触，而是借助于电报、电话等通讯手段完成交易。

（四）金融市场的利息。

在金融市场上，资金供给者追求利息或证券买卖的差价，而买卖差价的基础也是刊息，因此，利息是金融市场的重要构成要利息水平的高低表现为利息率，它是金融市场上的资金价格。金融市场的利率一般根据资金供求状况自由浮动，在资金供不应求时，利率水平上升；资金供过于求时，利率水平则会下降。但金融市场上的利率受银行利率的影响很大，因此，中央银行

的利息政策是影响市场利率的重要因素。中央银行实行紧缩政策，提高再贷款利率，专业银行的贷款利率相应提高，市场资金趋向短缺，市场利率上升；反之，中央银行实行放松政策，降低再贷款利率，专业银行的贷款利率随之下降，银根松动，借款比较容易，市场利率也会下降。同时，金融市场利率的变化会直接影响资金供求。当资金供过于求，市场利率下降时，资金供给者的利息收益减少，促使一部分原计划投向资金市场的货币转用于其他方面，从而减少市场的资金供给量；在市场利率下降情况下，从市场筹措资金较为有利，对资金的需求量便会增加，由此则使金融市场上的资金供求状况趋于平衡。反之，如果市场上的资金供小于求，利率便会上升，为了获得较多的利息收益，投入市场的资金便会增加，同时利率上升引起筹资成本提高，从而减少对金融市场的资金需求，有利于缓和资金供不应求的状况。

（五）金融市场管理。

这是指中央银行为维护金融市场的正常秩序而进行的管理。其主要内容包括：

颁布各种金融法规，为金融市场活动制定行为规范并提供法律保障；
中央银行运用经济手段作为政策性工具，调节金融市场活动。金融市场管理的法规和措施，以及中央银行的调节活动是金融交易活动正常进行的必要条件，它也是金融市场的构成要素之一。