MCI 花落谁家

喧闹一时的英国电信公司收购美国第二大通讯公司 MCI 一案，在 1997 年 10 月再起波澜：那就是近年迅速崛起的美国第四大通讯公司——世界通信

公司 10 月 1 日半路杀出，欲以 300 亿美元购并 MCI，大大高于英国电信公司开出的 170 亿美元的收购价码。正在 MCI 公司举棋不定，不知“嫁”给谁家之时，另一家通讯业巨子、美国 GTE 公司半月之后又举牌竞价，提出用 280 亿美元的现金购并 MCI。至此，出现了三家公司竞价购并一家公司的激烈而壮观的局面。

最早提出收购 MCI 的是英国电讯公司，它在英国占有电信市场 81％。为了使其业务超越国界，特别是打入美国市场，它于 1996 年 11 月 3 日宣布与其控有 20％股权的美国第二大长途电话公司 MCI 合并，欲以 220 亿美元的高价全部买下 MCI。新组成的电讯公司将位居全球第二位，在全球 70 多个国家营业，年营业总额将达到 380 亿美元。这是外国公司企图购并美国公司的最大一次行动，也是外国公司首次控制美国电话公司。开始似乎一路顺风，1997 年上半年，这项合并方案先后通过欧盟、美国有关机构批准，也获得了两家公司绝大多数股东同意。至此，合并似乎已大功告成。

不料，MCI 于 1997 年 7 月宣布，该公司今年区域电话业务亏损额将高达

8 亿美元，是预期金额的两倍以上。这使得英国电讯大为震惊，许多股东纷纷质疑，买下这样一个巨额亏损的企业是否物有所值，并购决策是否过于草率。在强大的股东压力下，英国电讯于 8 月 22 日提出了新的并购条件，把原

来 200 亿美元的牌价修正为 170 亿美元。

就在英国电信与 MCI 合并大局将定之时，半路杀出了世界通讯公司。它于 10 月 11 日宣布，出价 350 亿美元购并 MCI，其中包括承接 MCI50 亿美元的债务。这一出价大大高于英国电信。

世界通讯原本是一家小公司。不过，长期的购并活动已经使得该公司跃居美国第四大长途电话公司，并在最具有前途的网络市场中占有优势。在提出购并 MCI 的同时，该公司还宣布购并另一家美国区域电话公司。

其实，世界通讯也不是慈善家，它购并 MCI 的主要意图，就是控制国际网络。近年来，世界通讯并购的多为网络通讯服务公司。由于 MCI 在国际网络干线建设方面是先驱者，《幸福》杂志评定的全球 500 家大企业中，有 1/3使用 MCI 的网络服务。如果世界通讯与 MCI 合并，它将成为国际网络通信的主要垄断者。它将拥有美同全球电脑网络 60％的通讯业务量，且具备足够力量操纵国际网络价格，这将可能造成电脑互联网络的收费普遍上涨。如果此次购并成功，那么，世界通信公司将拥有美国 6 家主要网络公司中的 3 家。出现了两家竞争者，使 MCI 有了选择的余地，而英国电信与世界通讯也

在不停地向 MCI 喊话，希望它投奔到自己的阵营中。正当 MCI 举棋不定之时，全美第三大区域电话公司 GTE 也按捺不住，于 1997 年 10 月 15 日宣布用 280 亿美元的现金收购 MCI。尽管它的出价低于世界通讯的 350 亿美元，但因其是现金交易，而不是像英国电信和世界通讯，采取股票收购形式，美国投资人通常都愿意选择较为保险的现金交易方式，而不愿股票收购形式，因此 GTE 的开价更为诱人。

据 GTE 的并购方案，GTE 与 MCI 若合并成功，新公司年营业额估计将高达 450 亿美元，区域商业和住家用户超过 2100 万个，长途电话线路多达 2400

万条。GTE 公司与 MCI 公司合并后的第一年，公司盈利估计可以增长 20％。此外，第一个年度至少可节省 14 亿到 16 亿美元，第二年度可节省 22 亿美元，节省的金额还会逐年增加。GTE 与 MCI 合并之后，美国每年 700 亿美元的长途电话市场中，GTE 公司可望占有 20％。

与此同时，GTE 还向英国电信摇出橄榄枝，承诺新公司将保证英国电信的权益，并将谋求与英国电信组成新的电讯联盟。而英国电信也忙不迭地表示，它更愿意 GTE 并购 MCI 公司，因为 GTE 公司与英国电信具有相似的企业文化。

据说，英国电信、世界通讯及 GTE 都在积极地与 MCI 磋商，而 MCI 在众多的选择对象面前，似乎有点儿挑花了眼。直到目前为止还未作出最后决定。而 GTE 和世界通讯又都放出风声，称他们可能还会进一步抬高价码。

不过，目前心里最踏实的倒是英国电信。这主要是因为，不管是 GTE，还是世界通讯最终买下 MCI，它都拥有其中 20％的股份。而且作为股东，有权对任何有关 MCI 的决议发言。此外，根据它与 MCI 早前达成的一项协议，如果 MCI 未经英国电信同意，与其他公司合并，将付给英国电信违约金 465 亿美元。加之，目前 GTE 又与它搞“统一战线”，欲拉它当“同盟军”，何乐而不为？因此，在三强相争中，英国电信态度似乎超然一些，能与 MCI 合并最好，合并不了，自己也不会受太大损失。相反，倒是世界通讯和 GIE 两家美国公司得存一番激烈的较量。

当然，MCI 最终会落入谁家之手，相信最终还是会有结果的。有一点可以肯定的是，由于这一次一波三折的兼并，世界电信业的格局将因此发生深刻变化。原有的全球三大电讯联盟——由美国电话电报公司（AT＆T）、日本长途电话公司和新加坡电信公司合组的“世界伙伴”；由德国电信、法国电信和美国史普林特公司合组的“全球第一”；由 MCI 和英国电信、西班牙电信合组的“CONCERT”，将会重新改组。至于会改组成什么模样，这次购并的结果将起很大作用。