二、对国际收支平衡表进行项目分析

商品项目的分析。主要包括两个方面的分析：第一，商品贸易顺差与逆差的分析；第二，商品进出口数量与价格的分析。其中后者是分析的重点。

影响商品进出口数量与价格的因素很多，其中主要因素如下： (1)可供出口商品的数量。主要分析出口商品的供给弹性。

国外对某一商品的需求程度，主要分析出口商品的需求弹性。
商品输入国的外贸政策。如是否 GATT

的成员国、是否存在关税壁垒和非关税壁垒等。
经济周期对商品进出口的影响。
商品进出口结构的变化，如新技术新发明的使用，新产品的上市、新资源的开发与利用等。
气候等各种自然现象对进出口的影响。如自然灾害引起某些商品进出口的变化。
传统市场的改变与新市场的开辟对进出口的影响。
商品价格变化对进出口的影响。如汇价变化引起价格变化、商品供求关系变化引起价格变化、国际投机行为引起的价格变化等。
国内外政治局势或重大事件对进出口的影响。

劳务项目的分析。劳务项目包括很多细目；分析时要特别注意以下两点：第一，要充分了解各个细目；第二，要了解有关项目的历史资料。

劳务项目有其特殊性，如运费收支，一国要有运费收入，其前提条件是必须拥有一支庞大的商船队或空运能力。商船队的律立和空运能力的积累，非一朝一夕之功，有其历史沿续性，因此，一般情况下变化不会很大。至于银行和保险业的收入、投资收入、旅游收入，都有其特殊性，必须结合各国的具体条件进行分析。

单方面转移收支的分析。单方面转移分为政府单方面转移和私人单方面转移两个部分。其中政府单方面转移部分比较难于分析，主要是因为：第一，平衡表上所列数字并不是政府官方对外援助和接受援助的总量。如美国国际收支平衡表中单方面转移官方部分的数字中并不包括对外军事援助。第二，各国在这个项目上经常采取一些隐蔽的手法。因此，需要寻找一些其他的资料来源进行综合分析。私人单方面转移部分则相对比较容易分析，但也要根据各国的具体情况进行分析。
长期资本项目的分析。长期资本项目的分析可分为以下四个小项：

(1)直接投资。对这一项目的分析不仅要了解投资规模的大小，还要了解

投资的流向。

借款的分析。借款通常可分为以下三种：第一，政府间借款。第二，私人间借款。包括银行双边间贷款、银团贷款。第三，国际金融机构借款。包括向 IMF、IBRD(世界银行)，及地区性金融机构的借款。
证券投资分析。主要是指一国政府或私人在国际上或在某一国家进行的筹资活动。
延期付款信用分析。延期付款是出口信贷的一部分。属于出口信贷中的卖方信贷。

分析长期资本移动时必须注意，如果一国某一时期经常项目的逆差是由

长期资本的流入来弥补的，那么，该国的国际收支就潜伏着发生逆差的可能性。因为第一，长期资本的流入，必然会增加利润、利息和股息的支出；第二，长期资本的流入，其主动权不在于该国而在于外国投资者的意向。

短期资本项目的分析。当前，短期资本的国际间移动，不仅数量大，而且活动频繁。造成这种情况的主要原因有三个：第一，二战后，国际间贸易日益扩大，相互间提供的与贸易有关的贷款也随之增加；第二，由于国际金融市场上黄金价格、汇率、利率变化频繁，造成了国际上对黄金、外汇及其他有价证券的大量投机，从而导致大量资金在国际间频繁移动；第三，由于西方国家受到经济周期的影响，经济普遍处于不景气，导致投资者对资金的长期运用丧失热情，从而使大量资金成为国际游资。由于这些游资的存在处所及游动方向要受到种种错综复杂的因素所支配，因此，仅仅从贸易的角度进行分析，已经显得不够，还必须分析逆差国家采取哪些措施吸引短期资本流入以及当时的国际金融形势及重大事件的发生等。另外，国际游资为了逃避有关国家对资金流出入的监督和管制，其流出入的方式十分隐蔽，因此，对短期资本的移动进行统计十分困难，统计数字往往并不能代表真实的情况，分析时必须参考错误和遗漏项目，进行综合分析。

对短期资本的分析必须注意：如果一定时期一个国家的长期资本项目的顺差尚不足于弥补经常项目的逆差，必须通过短期项目来弥补，那么，这就意味着该国的国际收支存在着随时出现逆差的危险性。

对官方储备资产变动项目的分析。官方储备资产共有四项内容，其中在 IMF 中的储备头寸和特别提款权两项由于受到上限的制约，而且在各国的官方储备资产中所占的比重不大，因此，分析时可以省去。着重分析黄金和外汇储备的变化，尤其是外汇储备的变动。因为外汇储备的改变，一方面体现了该国经常项目和资本项目的平衡状况，外汇储备增加，说明该国当年外汇收入超过外汇支出；外汇储备减少，则说明该国当年外汇收入不足以抵补其外汇支出。必须注意的是，在考虑外汇储备变动时，除了分析经常项目和资本项目引起的外汇储备变化之外，还必须考察由于对销项目所引起的储备变化。另一方面，黄金外汇储备持有过多或过少都会给经济带来不利的影响。储备过多，说明这部分资金没有很好地为本国所利用，其中部分资金反而为外国所使用，同时，黄金外汇储备过多，必然引起该国货币投放过多，造成通货膨胀、物价上涨的压力。而储备不足，也会引起两个不利的后果，首先，将会造成该国对外支付的困难。其次，会使该国的货币信誉受到一定的损害。因此，在分析国际储备时，要注意分析储备变动对总储备的影响。
错误和遗漏项目的分析。错误和遗漏这一项目的数字是人为地轧出来的，但这一数字的存在却有其客观的原因。因此，在分析时不仅要考察数字的大小，而且必须考察其原因。错误和遗漏出现的主要原因有两个：第一，技术原因。这往往是由于申报单位的统计口径不同，造成各种收支的重报、漏报；第二，投机或安全原因。出于安全的考虑，对于某些收支往往采取隐蔽的手法，在申报时故意不报或少报。

总之，一国的国际收支平衡表，是一国某一时期对外各种关系的综合反映，是一个完整的整体。对国际收支平衡表的分析，不仅仅只是对其各项数字进行简单的加减分析或比较分析，而是要透过这些数字的分析，找到其后面隐藏着的各种经济关系及其作用后果，以便有关方面决策之用。美国的国际收支平衡表见表 5—1。