第四节 掉期交易

一、掉期交易的概念

掉期交易又称时间套汇，是交易者在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买入同额远期外汇的互换交易。掉期交易的目的主要在于避免外汇汇率变动的风险，轧平外汇头寸，而并不是为了套汇。

掉期交易有以下几个特点：一是买卖同时进行；二是买卖某种货币的数额相等；三是交易的期限不同。凡符合这三个条件的，都可视为掉期交易。例如，某公司向国外借入一笔瑞士法郎，想把它转换为美元使用，或将

暂时未用的部分转换为美元存款。与此同时，为了防止瑞士法郎将来升值， 蒙受大的汇率损失，造成还款上的被动，就可以做一个掉期买卖。即卖出即期瑞士法郎，买进即期美元；买进同额远期瑞士法郎，卖出相应数量的远期美元。到时就可以防范瑞士法郎转换成美元后，可能发生的美元贬值损失。