三、外汇期货交易合同
外汇期货合同是期货交易所制定的标准化的外汇远期合约,除价格外, 其他内容都有统一规定,即交易单位、币种、交易时间、交割时间和交割地点等内容是标准化的。这与外汇远期合同不同,外汇远期合同是交易双方协商决定的,内容根据需要而定。
下面以芝加哥国际货币市场上市的德国马克期货为例,对外汇期货合约的内容作具体介绍。芝加哥国际货币市场德国马克期货合同见表 3—1。表 3-1
表3— 1 芝加哥国际货币市场德国马克期货合同
交易单位 125000德国马国
最小变动价位 1点(0.0001)
每日价格最大波动限制 开市(早7:20—7:30芝加哥时间)限价为150点,7:
35后无限价
合约月份 1月、3月、4月、6月、7月、9月和现货月份
交易时间 早7:20—下午2:00(芝加哥时间),到期合同最后交易截止为上午9:16
最后交易日 从合同月份第3个星期往回数的第2个工作日上午9:16
交割日期 合同月份的第3个星期三
交割地点 由清算所指定的货币发行银行
在芝加哥国际货币市场上市的其他外汇期货合同除交易单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制外,其他内容与德国 马克期货相同。见下表 3
—2。
表3— 2 芝加哥国际货币市场其他外汇期货合同
币种 |
交易单位 |
最小变动价位 |
每日价格最大 波动限制 |
---|---|---|---|
日元 |
12500000日元 |
0.01点(12.5美元) |
150点 |
澳大利亚元 |
100000澳元 |
1点(10美元) |
150点 |
加拿大元 |
100000加元 |
1点(10美元) |
150点 |
英镑 |
62500英镑 |
2点(12.5美元) |
400点 |
瑞士法郎 |
125000瑞士法郎 |
1点(12.5美元) |
150点 |
法国法郎 |
250000法国法郎 |
0.5点(12.5美元) |
500点 |
芝加哥国际货币市场上的外汇期货合同都是以美元来计价的,即以每单位外币折合若干美元来报价,并采取小数的形式,小数点后一般是四位数(日元也是四位数,但实际上省略了前两位。如. 4728 实际上是 0.004728)。如美元对德国马克的汇率为 1 美元=2.05 德国马克,则德国马克期货报价为。4838 美元,即 1 德国马克=0.4838 美元。
最小变动价位是指当供求因素发生变动时合同价格最少应变动的数额, 通常用点来表示。1 点为 1%的 0.01,即 0.0001。德国马克期货合同的最小变动价位为 1 点,则其报价单位为 0.0001 美元/德国马克,1 个交易单位价值为(125000 德国马克 X0.0001 美元/德国马克)12.5 美元。也就是说德国马克期货合同价格变动 1 点,其价值变化为 12.5 美元。除澳大利亚元和加拿大
元期货合同外,其他期货合同的最小变动价值都是 12.5 美元。
芝加哥国际货币市场实行每日价格变动限制,目的在于防止价格变动幅度过大而给交易者带来太大损失,以此维持市场的稳定性。扩充性的每日价格限制是:在连续两天某货币的期货合同都以同方向变动的正常限价收市时,第 3 天的限价将是平常限价的 15%,第 4 天将是 200%,第 5 天不实行
价格限制,第 6 天恢复正常限价。
不同交易所、不同国家的外汇期货合同有可能内容不完全相同,但主要内容都基本相同,不同的是细节方面的内容。