三.中国国际储备的结构管理

(一)国家储备各部分的比重管理

国家储备各部分比重管理主要是黄金与外汇储备之间比例的管理。发达国家的黄金储备水平一般高于发展中国家。中国应适当增加黄金储备的规模，这是因为：(1)中国是个政治经济大国，因而对储备资产安全性有更高要求；(2)中国近年来外汇储备增长迅速，为从国际市场购金创造了条件；(3) 目前黄金市场金价已接近黄金开采运输成本，因而现在买金有价格优势；(4) 中国将成为下个世纪最主要的黄金消费国，保持较多的黄金储备可用于干预市场，防止金价发生对中国不利的变动。

(二)外汇储备中币种比例的管理

在上一节中己介绍了影响外汇储备币种结构的各种因素。就我国来说，有两点要注意：

按照我国外债市种结构调整外汇储备币种结构；
根据主要储备货币的汇率变动趋势来决定它们在本国外汇储备中的比例。目前我国外债中日元部分比重很大，而外汇储备中日元比重不大，所以国际市场上日元汇率上升、美元汇率下降造成了中国实际外债成本的增加(尽管日元贷款在名义上可能是低息或无息的)，甚至造成了巨额损失，因此必须做好相应的外汇储备市种管理。

(三)外汇储备存放地点的结构管理

我国外汇储备存款以分散存放于欧洲货币市场为好。这不仅是出于收益与流动性的考虑，更多地还是出于安全性考虑，因为中国是个政治大国且在1950 年有被美冻结资产的经历。有价证券形式的外汇储备以存放于证券发行国为好，有价证券一般是无记名资产，安全性好，而且存放于证券发行国也便于交易转让和投资组合的调整。