第九章 对外直接投资与政治风险管理第一节 对外直接投资的决策动机

一、对外直接投资决策综述

对外直接投资决策是一个十分复杂的过程，它在许多方面与纯粹的国内投资决策存在着不同。对外直接投资的动机通常是出于一系列广泛和复杂的战略、行为以及经济考虑。调查过程比国内投资更长、成本更高，而所产生的信息则很少，对评估投资机会起不了多大作用，而且，由于涉及到更大的经营风险，政治风险和外汇风险，国内投资决策时所广为使用的传统的资金流量折现技术，在对外直接投资决策时所起的作用受到了很大的限制。

二次世界大战后，国际间直接投资增长很快，导致对这一领域理论研究的迅速发展。出现许多经济理论试图解释国际间的直接投资问题。但是，大部分的理论只是从某个方面来解释这一问题，因而只适合于某些行业和特殊的企业，目前尚不存在一个统一的理论用于解释各种类型、各个行业、各个企业以及各个国家的对外直接投资。尽管如此，所有关于国际间直接投资的理论都有一个共同点，它们都试图解释为什么一个企业选择直接对外投资而不仅仅限于出口、特许权转让以及签订管理协议。那么，企业究竟为什么要选择直接对外投资呢？要弄清这一问题，必须首先分析直接对外投资的动机。