第三章 货币均衡的概念

1. 魏克赛尔在理论模型上的保留

以前述可以看到，魏克赛尔的积累过程是一种在这一或另一方向脱寓货币均衡的劫志偏差。

为什么银行组织迟早要用改交获得信用的条件来停止这样的过程，魏克赛尔对此有所说明。在魏克赛尔的理论模型中，银行组织的反应是采取与“自然利率”相应地改交货币利率的形式。这样做，一般的可以引起同一类型但是方向相反的过程。运用这种模型，魏克赛尔能够描述全部商业循坏的理论。这样做；他当然能考虑到很多情况，否则，要将这些情况形成“货币”商业循环理论是有困难的：如复苏阶段（upswing）的特点是实际资本的广泛投资，和一般地经过生产过程的改变，使资本主义强度更为提高；资本价值和生产资本货物所需要的原料的价格先于消费品份格而变动，等等。由于把一般价格水平不当作是一个纯一的量；而当作是各种不同物品的不同价格水平的合成休，同时由于对生产本身的变化作了正确的分析，因此他能避免明显的肤浅，否则这种明显的肤浅是用价格水平涨落作的原因要素的简单货币商业循环理论的特点。

魏克赛尔也十分谨慎地著重指出他无意用他的货币理论来对商业循环给予全面的解释。相反地，魏克赛尔认为商业循坏的主要原因是引起自然利率的变动的技术变革。不能把货币利率调整得和它相适应，自然便迫使这一情况成为商业循坏。①