分析货币政策目的的前提

然而在这里必须注意，人们可能从各种不同立场提出这样的问题——而且实际上已经提出了——消除商业循坏是否真有普遍而确实的利益，有利到什么程度。我在这里将不讨论这点，但为了论证起见，我将假设消除商业循环确是普遍有利的。

事实上，经济过程的性质十分复杂，不可能只靠继续满足货币均衡条件来完全消除商业循坏。在前一章中，我们曾谈到贷币的无区别范围的问题。现无须再深入讨论这个问题，我只愿回忆一下，一种比较完全的循坏——具有价格、生产量和生产方向、就业情况、工资和类似因素的特有的变动—— 在经常维持的货币均衡之下发生，是完全可能的，在这种均衡下，R2 和 w 当然也有变化，但仍保持相等，①对于这样一种均衡过程的理论分析来说， 这并不损害研究这些关系，特别是包括在这些失系中的各种不同的量的同时发生的变动的意义。它只是意味着，维持货币均衡并不一定就是消除商业循坏。

然而没有疑问，大多数循环的发展实际上是和某些背离货币均衡联系着的，而且因此获得它们很大的振幅。②因此，即使商业循坏不能只靠能够维持货币均衡的货币政策来完全消除，使循环较不严重的愿望仍然可以判断这样一种政策的好坏。可以这样说，这是摆脱循环灾难的第一步——可能是人们准备建议的唯一的步骤，如果余下的循环运动并不被认为是不需要的话。

③

就让它那样吧，下面我们将研究的是，使循环运动严重程度较小的价值前提和基本上要求维持货币均衡条件的事实前提。