货币均衡的标准

为了弄清魏克赛尔货币理论中的均衡观念，我再次提请注意这一事实， 即积累过程被解释为离开均衡的形势。过程的基本特点是生产方向的移劫， 当动态过程是上升方向时，这种移动是实际资本生产的增加，假如过程是向下的趋势，则这种移动是实际资本生产的减少。生产方向的移动是必不可少的条件。林达尔——他与魏克赛尔不同，魏克赛尔在这点上特别模糊——证明得很好，①以为假如这种生产方向的移动不发生，过程是根本不能出现的。

生产变动本身的开始和继续是由于货币利率从正的方向或是从负的方向离开了自然利率，这是货币失去均衡的标志。这一差异使企业家在向上运动中用扩大生产或创办新生产的办法——也就是用投资的办法——得到我以后所称为“投资得益”的东西。但在向下运动中，假如他们扩大生产或创办新的建设，他们就会实现“投资亏损”，这就是他们在这种情形下放弃投资的理由。积累过程就是这样从这一方向或是从另一方向发生的，储蓄或是落后于或是超过实际投资，而价格则将被迫缓步上涨或下降。假如现在实际投资不再带来特殊利益或亏损，这即是说，假如均衡条件已经满足，这一过程就会停止，但不是在先停止的。

因此，这就是魏克赛尔这一“理想”结构中货币均衡标准的任务：任一方向背离都会发生积累过程，这一过程，如同魏克赛尔所指出的，一直到货币均衡条件在某些情况下已经恢复以前不会停止。这个过程开始或继续，是因为某种现实情况不能满足均衡条件。因此均衡观念是依照魏克赛尔计划进行的任何分析的必要部分。因为与均衡条件有关的现实情况的地位，是决定性的基准，这种基准是座靠观察来达到的，但在抽象的论证上，观察被假设所代替了。