存在着供求差异的货币均衡

现在让我们假设——用同样的原来的前提，单一的初期变动是工人单方垄断的行动——预期表不是和前述的情况一样直接向上调整的.但是利率是不降低的。这点表明（与（4）相反）明确地背离所假定的货币政策。均衡条件不再能满足，一种向下大展的魏克赛尔过程开始，表现在生产过程移向实际资本建设较少的生产，失业——由于假设的工人的垄断和以后的经济萧条的过程——和实际资本价格首先下跌，其次消费品价格下跌，等等。

现在如果在均衡形势被放弃了一定时间以后，货币政策用降低利率来开始阻止这个过程的向前发展（再次假设 4），那么经过价格和生产的某些变动之后，一个新的均衡能够达到，在这里均衡公式又被满足。在我们的例子中（其中假设的唯一的初期变动是工资的垄断性提高），这意味着货币政策试图阻止超过和垄断强度相适应的失业，即工人们为了不同意降低工资而愿意容忍的失业这个均衡形势的特点是：有较高的（相对的）工资，也有若干足以抵消提高工资的垄断趋势的失业和较低的利率——除非是由于收入和财产的移转，使得储蓄大量减少；所以，更一般地说，是一种利率，它能使变动后的可供处理的自由资本与实际投资之间趋于均衡，假如利率不变，后者是会减少的。再者，在这种均衡中，有资本家的较低的实际收入：有实际资本和消费财货的相对价格的某些改变——有关于工人对各种消费品间接需要的改变和关于资本安排的改变；也有某些不同的生产安排——不同不仅是因为收入和财产变动所引起的对各种消费财货的需求的变动，同时还因为各种不同生产通过代替所作的一般的适应，它是生产成本中价格关系变化和利率变化的结果。由于这些变化，均衡条件会再度被满在动态过程中，这种背离可能较长，也可能较短，要根据货币政策的适应性来决定。这个过程进行得越长，新的货币均衡便要稳定在越低的工资和价格上。最简捷的方法是立即稳定垄断性地提高了的工资率。假如作为在货币均衡下提高工资和大致固定消费品价格的结果而引起的失业，大于劳动供给垄断情况所能容许的程度， 那么这些消费财货价格和资本价值便必须增加。然而，最重要的是，如果在过程中背离均衡情况的现象被消除掉了，那么在通过货币政策实现的新均衡形势下，会产生一个固定工资率，在这个工资率上，某种失业将是均衡的条件——正好足够平衡对工资的奎断压力。货币政策必须根据这种失业来决定，否则，其结果不是一个经常不变的货币均衡以及整个价格休系不终止的向上平行移动，便是一小背离均衡向下大展的魏克赛尔的过程。

如果我们现在让所有其他假设不变，只是将垄断因素移转到雇主方面， 并假定一个相适应的货币政策，那么，结果特完全相同。但是所有的数值自然是芾有相反的符号。和失业相当的，现在将是一种潜伏的没有实现的对劳动的需求。

如果我们有双边的垄断，则结果将决定于两个垄断者的相对力量，而在最后的形势中，均衡条件要求有某种失业，以及对劳动的潜伏需求和实际需求二者之间的差异。前者的大小必须足够平衡工人的垄断，而后者的大小则必须足够平衡资方的垄断。