消费和实际投资的弹性

以前所谈的只是一个趋势的问题。然而积极地说，我主张如次：如果维持消费的力量很强，同时如果总实际投资额对缩减的利润限界的反应相当小，那么，信用政策的作用将会被中和。 企业家越是认为信用紧张是暂时的，这两个条件被满足的程度就越大。而且今天国家的影响是更加确定地要通过社会政策来维持消费购买力，并用公共工程活动的规模和及时性来减低总实际投资的弹性。自然，在短期和长期的各种考虎之间，是有差别的。如果人们考虑的是一年或两年以上的时间，那么消费习惯就不那么固定，而实际投资的弹性可能是增加的——除非如时常发生的情形一样，技术发展的干预，大大降低实际资本的价值，因而使它成为废物，因之使在长期内维持实际投资有利（尽管利润限界原来已经减少）。但是，在另一方面，在长时期内消费品的供给会更加减少。

因此，在一种信用契约签订之后，商业情况在一定条件下，能够得到很好的稳定，最少可稳定相当的时期，使各种关系能满足 w＝R2 这一均衡标准。这个新的均衡形势的特点可说明如次：消费品价格水平在很大程度上没有变动；资本价值降低，足够和较高的利率相适应，或者更一般地说是和较紧的信用条件相适应；工资有所降低，特别是在资本货物工业中；有些或许相当大的失业现象，特别是在资本货物工业中；生产量普遍受到限制，但特别是在资本货物工业中，这意味著生产的时间结构较短；储蓄减少足够使可供处理的自由资本和实际投资相一致，根据前面所说的，这种实际投资大体是受到限制的，而且只须维持一种较不迂■的生产安排。