“事后”（Ex-post）与“事前”（Ex-ante）

前面已经提到，本文主要是限于研究在某时点上存在的趋势。这样的研究对时期分析说来是必要的准备工作。实际上，它规定了一些可用来对动态问题作进一步分析的数量。

这些数量中，有些是直接涉及一个时点上的量。“资本价值”与需要价格和供给价格这些数量都是如此。然而其他名词——例如“所得”、“收益”、“报酬”、“费用”、“储蓄”、“投资”，——都包含一个计算它们的时期。但为了使它们不致含糊不清，亦必须注意在计算时它们所处的时点。

为什么货币理论的作家们未曾想到对收益和成本等等在计算时所处的时点有加以说明的必要，这是容易理解的。在静态分析中，只有贴现因素会产生差异，这个因素已为利息理论所讨论了。由于在这一体系中没有不确定的因素，这就可以讨论报酬、成本和所得等等，而不必弄清它们究竟是从时期的起点或是终点、还是在时期中的某一个不定之点来考察的。多数理论家对于静态理论都有早期的锻炼，而且将思想上的松懈习惯转移到货币分析上来。然而，在这种分析中，某些名词是这样下定义还是那样下定义会造成相当大的分歧。

回顾过去一段已经完了的时期，这些名词是指实际上已经实现的报酬、成本等等，这些项目在商业簿记已有记载了。在这种事后计算中，我们以后将要说明，投资期待（invested waiting）与总投资价值之间必需是完全平衡的。向以后看，除非在某些尚待判明的情况下，没有这种平衡。事前的计算，不是属于已实现的结果的问题，而是推动动态过程向前发展的预期、计算与计划的问题。假如将这些区别记住在心中，很多关于“储蓄与投资”的紊乩都可以避免。在某种情况下，当储蓄增加而没有相适应的投资的增加， 或许还有相反的投资变动时，必然会有一个事前发生差异的趋势，这一明显的推论与事后计算的簿记平衡表二者之间，事实上是完全没有矛盾的。货币理论中要解决的真正问题是：储蓄投资等式的分离趋势是如何发展成为事后平衡的？我们将要指出，这条道路要经过得益和损失（gains and losses） 这两个纯粹动态的因素，它们是不能明确地列人事前计算中的——事实上， 它们是由预期的变化所引起的——同时它们也是事后计算中的很特殊的一种收益和成本。假如我们根据惯例不将它们包括在内，那么，事后的簿记彼此便不可能平衡。

所有这些以后还会详细谈到。现在只须着重指出：在计算所得、储蓄和投资等经济数量时，预测的方法与回顾的方法存在着重大差别；在这两种可供选择的规定这些数量的方法之间，也必须划分出相应的在理论上的重大区别。根据所研究的时期终点的计算来确定的数量，可当作是事后的；根据该时期的起点所计划的行动来确定的数量，可当作是事前的。货币分析，假如

要向前发展，必须同时运用这两种定义的体系，并考查它们的相互关系。我相信目前货币理论上很多（即使不是绝大部分）的紊乱和未解决的争辩，都可归咎于定义的缺少明确性，特别是关于上述的区别。假如本书有什么贡献的话，那么主要的贡献可能就是它首先提出了事后和事前的概念，并着重指出明确承认在货币分析中包含有时间因素的重要性（参阅第 4 章第 6 节及第

5 章第 14—16 节）。