二、公司债券的定义及特征

（一）公司债券的定义

公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券属于债券体系中的一个品种，它表示发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系。

（二）公司债券的特征

公司债券作为公司为筹措资金而公开负担的一种债务契约，具有如下特征：

契约性

公司债券代表一种债权债务的责任契约关系，它规定债券发行人在既定的时间内必须支付利息，在约定的日期内必须偿还本金，从而明确债务双方的权利、义务和责任。这种责任契约关系还通过债券持有者的索偿权表现出来，一般有两种方式：一种是公司债券持有者对公司的特定资产（如不动产）具有索偿权，一旦发行人经营不善，债券持有者可以要求用已指定的资产进行赔偿。这种债券是抵押债券；另一种是公司债券持有者不针对公司资产有索偿权，而是针对债券发行人的一般信誉，这也是常见的形式，属于非抵押债券。

优先性

债券持有者是公司的债权人，不是股东。他无权参与公司的经营管理决策，但有权按期取得利息，且利息分配顺序优于股东。如果公司因经营不良而破产，在清理资产时，债券持有者也可优先于股东收回本金。

风险性

公司债券与政府债券或金融债券比较，风险较大，这是由于公司债券的发行主体是公司。公司经营的稳定性不能与政府信誉相比较，就是与金融机构相比，公司的风险相对来说一般也比较大。

通知偿还性

一部分公司债券附有通知偿还的规定，即债券发行人具有选择在债券到期之前偿还本金的权利。选择时机的掌握，往往以公司筹资成本较小为原则，如公司在市场利率下降时可发行低利率的新债券，而随时通知偿还原较高利率的债券。

可转换性

一部分公司债券，允许其持有者在一定条件下转换成另一种金融工具，如公司股票等。发行可转换的公司债券，转换条件需事先在契约中明确。