累计 因子

今天的 1 美元=今天值 1 美元

投资的 1 美元=一年后值 1.100 美元

投资的 1 美元=两年后值 1.210 美元

用 B 例中的因子，第一年末收到的 163,000 美元，再投资出去两年后直到第三年末，其累计价值是：

第一年的 163,000 美元×1.2100=两年后值 197,000 美元或 197,000 美元-163,000 美元=34,000 美元即再投资后

的收益。

在评估项目或期限较长的投资时，重要的不仅仅是现金流量金额的大小，更重要的是时间性及怎样使用挣来的利润进行再投资。

净现值（Net Present Value, NPV)

一位挣工资吃饭的人，希望 30 年后能有足够的退休养老金。那么从现在开始，他应该开始存多少钱？在分析这个问 题上，累计价值分析法不失为一个好工具，但却不能解决怎样评估投资和项目的今天的价值。我们应该用货币今天的价值来衡量投资。Quarker 公司麦片项目今天值我少？这一项目怎样和另一家设备类似但成本是 150,000 元、使用寿命只有四年的项目做比较？