对外投资的产业选择

目前跨国公司所涉及的行业非常广泛，工业、贸易、金融、服务、运输、房地产等各个领域都有跨国公司涉足。

投资者对外投资所选择的产业一般以自己在本国所从事的产业为基础， 如制造业投资者在国外投资制造业，金融业投资者在国外投资金融业。

就在国外的制造业投资来说，投资者一般具有某种垄断优势，或者是生产技术，或者是管理技能，或者是出口渠道。有的投资者虽然没有在知识和技术上的垄断优势，但手中有资金，可以进入缺乏资金的落后国家建立制造业企业。

在国外建立制造业一般有两条途径：纵向一体化和横向一体化。纵向一体化是指投资者到国外建立与国内产品相关的子公司，在母公司和子公司之间建立专业化分工，一般有两种形式：一种是跨行业投资，母公司和子公司分别从事原材料开采、加工和产品销售，如为生产某种化工产品分别在不同地方建立与生产该产品相关的石油开采、炼油、化工产品制造和销售子公司； 另一种是同行业投资，母公司把同一产品的不同生产工序分散到几个国家的子公司生产，如汽车制造，各个子公司分别制造汽车的零部件，然后集中到母公司或某个子公司总装配。横向一体化是指投资者到国外建立与国内生产和经营水平相同的子公司。这种子公司能够独立完成产品的生产和销售的全过程。

现在，对外直接投资出现了新途径，这就是投资者在国外建立与国内企业的生产和经营毫不相于的制造业企业。例如生产石油的跨国公司在国外投资到机器制造业、运输业、商业、房地产业等方面。从事这种投资的一般是资本实力雄厚的跨国公司。

发展中国家的具有专利、著名商标、专门技术、差别性产品等技术和知识上的垄断优势的企业，也正在按上述途径在国外投资制造业。但是，在这些国家，具有垄断优势的企业很少，因此，现阶段进入国外投资的一般是贸易业和运输业，也就是在国外建立贸易公司和运输公司。这些公司大都有制造业背景，为本国公司的制造品开辟销路，或者面对竞争保护现有的出口渠道，同在所在国享受关税保护的其他制造商竞争。这些公司一般设在市场中心。他们在所进入的国家的主要市场上建立分销机构，也可能建立货仓。这些公司在国外市场上不仅承担销售业务，还为国内企业承担购买进口品和搜集、提供国际市场信息等业务。

在海外市场融资是引进外资的一条重要渠道，因此，金融业也是发展中国家对外投资的重要行业。金融机构在海外投资的企业包括国内银行开设的分行，以及国内的一些非银行金融机构开设的分支机构。这些进入海外的金融企业，一般都设在金融中心，它们不仅开展一般的存贷款金融业务，也在当地市场进行投资活动，如证券投资等活动。

中国目前的海外投资企业基本上是以贸易企业为主。截至 1994 年底，经国家外经贸部备案的境外投资企业共 4497 家，中方总投资 51.6 亿美元。其

中贸易性企业 2927 家，投资 32. 13 亿美元。贸易性企业占海外企业的 65

％，是投资总额的 62％。①据新加坡《老板》杂志的一篇文章对中资在新加坡投资企业的调查分析：受调查的 54 家企业，贸易占 61.5％，服务业占 15.4

① 《中华工商时报》1995 年 7 月 2 日。

％，制造业占 15.4％，交通业占 3.8％，航空占 3.8％。②这种结构大体上反映了发展中国家对外投资企业的行业结构特征。随着其经济发展水平的提高，制造业的比重会逐步上升。