（三）交易的频率

为保证和监督交易协议的执行，应建立专门管理机构。如果交易频率高， 交易的费用就高，为此而付出的管理费用可以得到补偿；若交易发生的次数很少，交易费用就少，其管理费用则难以补偿。

企业合并后，新增管理费用的多少主要由被合并企业职工人数所决定， 一般来说，被合并的企业职工人数越多，新增管理费用就越大。但如果原企业的规模巨大，有几十万人，而被合并企业的职工人数仅几百人，则管理费用所增加的比例将较小。企业合并后产品新增成本的大小主要看该产品的生产是否有规模经济性，以及该产品的特殊程度来决定。

由以上分析看出，如果企业对该交易关系依赖程度高（资产专用性高）， 则交易费用也高，这时合并所带来的管理费用和新增成本会少，因此企业会选择合并战略；相反，企业对该交易的依赖程度低时，则交易费用也不会很高，因此企业会选择市场购买战略。图 5-8 为资产专用性和企业战略选择关系图。

企业间不同特征的交易要求建立不同的契约关系，它决定于双方对交易的依赖程度和双方企业力量的对比。例如 A 企业从 B 企业购买某种产品，A 企业对该交易依赖程度很高，而 B 企业对该交易依赖程度很低，那么 B 企业违约的可能性就很大，所以 A 企业要采取控制 B 企业的战略；如果 B 企业对该交易依赖程度也很高，则 B 企业违约的可能性就小，A 企业控制 B 企业的措施也可以简单些。以上这种情况只有当 A 企业在资金、规模等方面都比 B 企业强很多的时候，A 企业才有选择合并或控制 B 企业的可能；如果 A 企业没有这样的实力，但有某些资源优势，A 企业也可以向 B 企业提供这一资源优势作为交换条件，与 B 企业建立稳定的联合关系。若 A 企业相对 B 企业什么优势也没有，则只能放弃控制 B 企业的企图，并且依 B 企业要求而维持交易关系，甚至被 B 企业合并。

图 5-8 资产专用性和企业战略选择关系图

日本许多小企业一般都位于大公司附近，大公司对这些中小企业实行下包制，如日本丰田汽车公司所需要的大部分零部件都是从许多独立的小规模下包厂购买的，这些下包厂生产的零部件只卖给该公司而没有其他的需求者，因此交易双方对对方的依赖程度很不对称，大公司维护从市场购买零部件的战略，这样它能迫使下包厂相互竞争、互相压价、提高质量，从中获利， 而下包 1 却只能尽量听从大公司的，为保持交易关系要付出很大代价。

图 5-9 表示按照交易双方对交易的依赖程度（资产专用性 K）的不同， 买方将选择的战略，图 5-10 表示卖方将选择的战略，通过这两个图的比较可以看出，当交易双方资产专用性相同时，双方战略会一致，当双方资产专用性下对称时，双方战略会互相矛盾，其最后选择结果将由双方力量对比决定。

应当强调指出，本节所说的交易费用和管理费用并不是可以客观确定的费用，在同样的情况下各个经营者的判断是不同的，因而所采取的企业集团战略也会不同，以上仅是从理论上进行了分析探讨，但这一分析却能够解释造成企业集团形成多层次联合的原因，因而奠定了企业集团的理论基础。