在一般信用相当稳定的时候，证券交易所的交易方法可以很好地保护那 些不特别长于投资的购买者。

投资使资本所有者不再能支配自己的资本。在许多情况下，投资者首先考虑的是这种危险，即支配资本的权力可能得不到恢复(除非大拍卖而遭受巨大损失)，而不是另一种危险，即投资可能不象所期望的那样产生那么多收入。第一种危险差不多已被证券交易所消除了。当然，证券的价格可能发生变动，但如果不变动的话，其所有者就能以当初所付的价格出售它。相反的情况是，如果一个并非牲口贩子的人花了八十镑买了一匹小马，到了第二年，计划的改变使他想卖掉这匹强壮的马，那么，他能得到七十镑的卖价， 就算很运气了。然而几天以后，他可能发现，他的一个朋友以八十镑的价钱或更高的价钱从一个牲口贩子那里买了这匹马。证券交易所几乎消除了造成这种损失的根源，连那种机会也大大减少了，即一个无人指导的投资者会出高价买进消息较灵通的人知道价值很小的债券或股票，因为在证券交易所里，任何一个有理由怀疑一种证券的人都可以把该种证券卖出去，不管他有

没有现货。如果这种证券的价格如他所期望的那样迅速下跌，他就将从中获利。

购买某一铁路公司股票的人，对增进或削弱该公司业务的内在原因，可能毫无所知。他可能不知道它的管理比以前是好还是坏。他可能说不出哪些是假帐，说不出哪些应该出在收入帐上的大宗开支，出在了资本帐上。但他购买该公司的股票时相信，所有这些都由许多精明而具有专门知识的人仔细审查过了，这些人能够而且有决心“支持”这种股票，即使发现它有一般公众所未注意到的、而没有在其价值中扣除的任何弱点。此外，股票经纪人购买证券的价格和卖出证券的价格之间差距很小，这也使外行的投资者更加经济，更加安全。

由此可见，证券交易所乃是现代工商业所必需的辅助物，它为公众提供的服务可能远远超过它所造成的祸害。它所提供的真正的服务的大小并不随交易所中营业额的大小而变化，如果没有证券交易所，业余投机者很可能会丧失自己的资财而对公众没有任何益处。