发行市场（Primary Market）与流通市场（SecondaryMarket）

债券、股票市场均分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场） 两类。发行市场是债券、股票发行者通过发行债券、新股来筹措资金的场所， 由债券、股票的发行者、认购者及介乎两者之间的证券公司或被批准进行一定的证券业务的银行组成；对已发行的债券、股票进行买卖、转让的市场就是债券、股票的流通市场，它由一般的投资者与作为经纪人的证券公司组成。

以股票市场为例，当新的股份公司成立时，需要筹集自有资本，或者当既有的股份公司要改善经营或扩大规模时，需要发行新股（称为“增资”）， 为此，股份公司就要在股票发行市场，也就是“一级市场”上发行股票、筹集资金，将社会上的闲散资金转化为生产资金。而当股票持有者想要将其手中的股票转让出去时，就要到买卖股票的流通市场去出售股票，当然是按照现时的价格（“时价”）、而不是购入时的价格进行转让、买卖的。由于股票流通市场是建立在发行股票的一级市场的基础上的，因此又称为二级市场。

日本的债券、股票的流通市场发端于 1967 年成立的东京证券交易所和大阪证券交易所。1975 年以后日本进入国债急剧增加的时期，债券流通市场也随之迅速地发展起来，同时，市场参加者也日趋多样化，有金融机构、机构投资者、事业单位、一般企业、个人乃至外国投资者等。