1. 其他因素

   1. 石油与黄金的价格

在形形色色的商品当中，石油与黄金的价格对外汇行情的影响最大。从过去两次石油危机导致日本经常收支恶化与日元急速贬值就可以看出，特别是石油的价格对汇率的影响很大。但是，近年来由于外汇交易本身规模的扩大，经常交易（主要是商品交易）的相对比重下降，加之日本经济对石油价格变动的适应能力的增强，石油价格对日元汇率的影响有所减小。

① 关于利率差对汇率的影响，一种简单的解释是：只要资金移动不受限制，资金总是从低利率国流向高利率国。但是，实际上情况并不那么简单，因为利率动向对汇率的影响远比人们想像的要复杂。比如，在日本利率比美国低、或人们期待日美利率差（美国利率高于日本利率的差）将扩大的场合，将日元换成美元存到美国的银行，也许能从两国的利率差得到的好处，但是，这个好处很可能因为日元对美元升值而被抵消，甚至反而吃亏（利率差一般只有百分之几，而汇率在两三个月变动十个百分点也不少见）。

1. 国际形势的变化

由于发生各种冲突、纷争甚至战争，致使国际形势动荡的情况下，人们倾向于购买比较可靠的货币当作“避风港”。目前，能够充当“避风港货币” 的仍然是美元，这是因为美元仍是当今世界的本位货币，可自由流通的市场最大。