第 9 次循环

9.1 景气上升过程（1977 年 10 月—1980 年 2 月）

由于在第一次石油危机后所开展的经济调整取得进展，增加公共投资所带来的波及效果，加上日元升值导致交易条件的改善与企业收益的增加，使景气于 1977 年 10 月走出谷底进入复苏局面。1978 年发生了第二次石油危机，以伊朗政变为导火线，原油价格大幅度上升，导致日本国内物价猛涨， 经常收支恶化，政府不得不紧缩金融，抑制财政支出。1980 年 2 月库存出现明显过剩，引起库存的调整，景气从上升转为下降。