第四节 要打折扣的未来愉快与要订折扣的未来可得愉快的事件之区别。

前面已经说过，即使同一个人在不同时间所享受的两种利益的数量，我们也不能加以比较。当一个人延缓可得愉快的事件时，他并不是延缓愉快； 他不过是放弃现在的愉快而代之以另一愉快，或代之以将来可以得到另一愉快的期望：我们不能说他所期望的未来愉快是否大于他所放弃的愉快，除非我们知道这件事的一切情况。所以，即使我们知道他对将来可得愉快的事件之折扣率——例如从他花费一镑以抉得立即的满足所知道的，我们也不知道他对未来愉快的折扣率。①

然而，我们如作两个假定，就能获得他肘未来利益的折扣率的一种人为的衡量。第一个假定就是他期望在将来和在现在大约是同样地富有；第二个假定是他从货币可购买的东西中可以得到的利益的能力，虽在有些方面去有增加，有些方面会有减少，但大休上保持不变。在这两个假定下，如果他确信一年后会有一个金币（一个金币值二十一先令——译者）的收入（为他自己或他的后嗣的使用），而愿意——不过只是愿意而已——从他现在的支出中芾省一镑，则我们就可说，他对完全有保障的（只受死亡条件的限制）未来利益的折扣率是每年 5% 。而且在这两今假定下，他对未来的（确定的） 利益的折扣率就是在金融市场上他对货市会打的贴现率。)

以上我们已经单独地考虑了各神愉快：但人们所购买的东西中有许多是耐用的，就是说，不是一次使用就消耗掉的东西；一样耐用的东西，如一架钢琴，可能成为或多或少是遥远的许多愉快的源泉；它耐购又者的价值，是使用或所有这些愉快对他的价值的总休，但对这些愉快的不能确定和非常遥远的问题却要加以考虑。①

① 这个需要由与以前相同的曲线来表示，只是在 Ox 线上的一吋长现在不是代表十磅而是代表一千万磅，对于市场需求曲线的正式定又可说明如下；在一定的时间单位内市场中对任何商品的需求曲线，就是对这一商品的需要点的轨迹。就是说，它是这祥一条曲线，如从这条曲线上任何一点 P， 引一条直线 PM 与 Ox 垂直，PM 就代表购买者对 QM 所代表的商品效量将付给的价格。

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① 这就是说：如果一点从 Oy 沿着曲线向外移动，则它将不断地接近 Ox 。所以，如果引一条直线 PT，在P 与曲线相切，在 T 与 k 相交，则角 PL 是一千钝角。如有简便方法用来表明这个事实将是便利的：我们如说 PT 是负倾向，便可达到这个 目的。这样，需求曲线所遵循的一个普遍规律，就是这种曲线的全部长度都是负倾向的。 “需求律”之不适用投机者集团之间竟争时的需要，当然是不言可喻的。一个集国要想在市场上抛出大量货物，往往先公开地买进一点。圣此物的价格因此抬高时，它就设法悄悄地和通过不熟悉的方面将货物大量卖出。参看陶西格教授在《经济季刊》（1921 年 5 月号第 402 页）上的一篇文章。（意即自左至右逐渐向下倾斜之曲线，——译者