控制货币：美元贬值

美元贬值一开始是作为放弃金本位的自然结果而出现的。当美国政府决定放弃金本位后，国际电汇中的美元比价便从 4 月份的 3.42 美元比 1 英镑逐

渐跌至 4.35 美元比 1 英镑。与此同时，美国国内的商品价格则迅速提高。然而到了 8、9 月份，国内商品价格再次急剧下降，国会内的西部议员纷纷要求实行通货膨胀政策，甚至一些主张坚挺货币政策的议员也开始转变态度，罗斯福决心要采取行动使通货膨胀，以减轻国内公私债务负担。但行政当局中的正统派、包括罗斯福为解决货币问题而专门成立的货币委员会却拒绝进一步的膨胀。

月 20 日，沃伯格写信给罗斯福、试图阻止通货膨胀的作法，并请求总统发表声明反对美元进一步贬值。然而当第二天罗斯福向沃伯格寻问如果不使通货膨胀，能做什么事情来提高商品价格时，这位银行家顾问却回答说没有什么捷径，出路仅在于缓慢而痛苦的重建过程，而这个过程只有在企业家恢复了对通货的信任后才能开始。①罗斯福对沃伯格的回答显然大为不满，他不仅对银行家们在此时拿不出一个像样的行动方案感到失望，而且对他们在危机的形势下仍然只考虑自己、而对广大公众缺乏怜悯的态度感到厌烦。这种厌烦在几天后他与财政部长、货币委员会主席伍了的谈话中明显地表现出来。他直率地对伍丁说：“我希望我们的银行界和经济界的朋友们能从占这个国家人口 90％的债务阶级的观点出发，认识到形势的严重性，而少从占人口 10％的债权阶级的观点出发考虑问题。”②

几乎与此同时，罗斯福从两个月前由农业部长华莱士推荐来的康奈尔大学农场管理学教授乔治·沃伦那里获得了一个值得一试的膨胀方案。沃伦在给罗斯福的信中，建议通过降低美元中的黄金价值的途径来提高国内商品价格，具体的作法是命令财政部以某种价格购买一定数量的新的黄金，并让购金的价格在频繁的间歇中不断上涨。罗斯福如获至宝，但艾奇逊和司法部长霍尔默·卡明斯则认为政府无权以高于法定价格的价格去购买黄金。罗斯福在农业信贷局长摩根索的律师们的帮助下，搜寻到了一个内战时期颁布的允许政府以可变价格购买黄金的未被废除的法令，从而使自己获得了购买黄金的权力。同时，他又运用《复兴金融公司法》，在该公司之下成立了一个独立的公司，让其担负购买黄金的任务，购来的黄金则被用来作为国库向该公司贷款的担保。

月 22 日，罗斯福在第 4 次“炉边谈话”中宣布了政府购买黄金的计划。此后，联邦政府多次以下断上涨的价格购买黄金。由于每一盎斯黄金所值美元的数量持续上调，流通中的货币数量也就不断增加，而美元的价值则不断下降。从购买黄金行动一开始，黄金价格便从 9 月份的每盎斯 20.67 美

元上涨到 10 月 25 日的 31.36 美元，到 12 月，又上涨到每盎斯 35 美元。1934

年 1 月 30 日，国会通过《黄金储备法》，授权总统在美元原来价值的 50-60

％之间的幅度上固定它与黄金的比价，并在他认为合适的时候调整这一比价。法律通过后，罗斯福立即发表声明，宣布美元贬值为原值的 59.06％，

① Schlesinger,The Coming of the New Deal.Pp.237-238.

② Schlesinger,The Coming of the New Deal.P.238.

与黄金比价力每盎斯黄金 35 美元。①

从政府购买黄金开始，到美元重新定值的三个月中，美元贬值 40.94％，同期国内商品批发价格指数上涨 22％。②上涨幅度并未像沃伦教授预言的与美元贬值的幅度一致。这说明沃伦教授关于商品价格与美元中黄金含量成反比的理论并不正确。

尽管如此，美元贬值却对美国经济的复兴带来了某些益处。在对外贸易中，美元贬值使美国的商品获得的好处自不待言，即便是在国内贸易中，它也确使商品价格有了一定的提高。更重要的是，美元的贬值使债务人、特别是农民的债务负担减轻了将近一半；而国库则由于保有黄金，从美元的贬值中获利 28 亿美元。这笔款项除主要部分 20 亿美元被用作稳定国际汇兑中美元比价的稳定基金外，6.45 亿美元被用来付清国民银行的债券，1.39 亿美元用作联邦储备银行向工业贷款的基金。①除了经济上的利益外，购买黄金和美元贬值还使联邦政府一步一步地获得了实际拥有黄金的权力、阻止黄金出口的权力、降低美元中黄金含量的权力、宣布公私合同中黄金支付条款无效的权力以及固定黄金价格的权力，从而使联邦政府逐步从私人大银行家手中夺得了对国家货币政策的主导权。加上后来制定的银行法和证券法，可以说，联邦政府控制了国家的货币政策，为美国经济制度向国家垄断资本主义的转化奠定了坚实的基础。

不过，应该指出的是，由于工商业社会不信任政府的不断变化的金价政策，在购买黄金计划执行之初，商业活动未见活跃，商品价格稍有下跌。由于反对行政当局的购买黄金和通货膨胀政策，罗斯福的正统派顾问斯普拉格教授及沃怕格相继辞职，而副财长艾奇逊则被解职。正是因为看到美元贬值未能有效地提高国内商品价格，罗斯福才要求国会通过《黄金储备法》，将美元重新定值。《黄金储备法》通过后，政府购买黄金的计划便停止执行，罗斯福试图通过控制货币来提高国内商品价格的作法被放弃。

① Milton Friedman & Anna Jacobson Schwartz, A Monetary Histo- ry of the United States,1867-1960.Princeton University Press, 1963，Pp.463—464，469—470.

② Faulkner, American Economic History.P.658.

① Studenski＆Kroose，Financial History of the United Statds .P. 390.