第六章 衍生产品市场

从 20 世纪 60 年代末开始，发达国家的金融业形成了一种对世界金融与经济带来深远影响的革新趋势，这就是西方国家的金融创新。

金融创新是针对金融行为与金融环境的冲突而产生。由于一些国家历史上对金融的限制促使金融机构为实现资金来源的增加和盈利水平的提高，力求绕过限制条例和法规，创立新型金融工具于表外业务中。这些金融工具均是在原有金融工具基础上略加变化，其变化不影响银行的资产负债表情况， 称之为衍生产品。

70 年代以来，浮动汇率制的产生，使国际金融环境中价格、汇率和利率变幻莫测。为转移、规避、分散风险，新的金融工具又有了更大的发展，衍生产品更有市场。

到目前为止，国际金融领域中，流行的衍生产品有如下四种：互换、期货、期权和远期利率协议。采取这些衍生产品的最主要目的均为保值或投机。但是这些衍生产品所以能存在与发展都有其前提条件，那就是发达的远期市场。

目前，中国并没有完善的远期市场，因此发展这几类市场有一定难度， 但是这些衍生产品有强大的生命力，在经济环境中起着越来越重要的作用。因此将它们介绍如下：