二、战后国际资本移动的特点

20 世纪初，国际资本移动就大大发展起来。第一次世界大战前夕，英国、法国和德国是三个主要的资本输出国；到了第二次世界大战以前，主要资本输出国是英国和美国。它们投资的主要对象是殖民国家的海外领地和亚非拉落后国家，主要投资部门是采掘业和农业。

第二次世界大战以后，国际资本移动出现了新的现象，具有以下几个主要特点：

一对外直接投资占主要地位，且发展迅速

在战后的国际资本移动中，对外直接投资占主要地位，这与战前相比发

生了很大变化。1914 年，国际资本移动的 90％是以间接投资方式进行的。而二战后，主要工业发达国家国际资本移动的 75％是对外直接投资。

二战后，对外直接投资增长很快，年平均增长速度超过工业增长速度。这一特点在 70 年代以后表现得更加明显。1973 年至 1979 年，发达国家工业年平均增长率为 2％，而同期对外直接投资的年平均增长率则为 18％。进入80 年代以来，对外直接投资的年平均增长率仍保持在两位数字的水平，1979 年至 1980 年和 1980 年至 1981 年分别为 11.6％和 11.7％。1980 年发达国家对外直接投资额达 5250 亿美元，1987 年则已达 10000 亿美元，1992 年达19490亿美元参见表 6-1 和表 6-2。但进入 90 年代后，由于受经济衰退等因素的影响.多数国家对外直接投资的增长速度放慢，甚至负增长参见表 6-3，如日本、法国、德国、英国等。

表 6-1 1960—1980 年资本主义国家海外直接投资单位：亿美元

表 6-3 五强对外直接投资流出量 1987—1992

二国际资本移动中的主体仍是发达资本主义国家，但发展不平衡

二战前，发达资本主义国家几乎垄断了国际资本移动；战后，它们仍居领先地位。目前，美国、日本、英国、德国和法国五个国家约占世界对外直接投资的约 70％参见表 6—3。

美国是战后最大的对外投资国。第二次世界大战后，它利用战胜国的有利地位加紧对外扩张，很快由第二对外投资大国上升为最大的对外投资大国。美国对外直接投资累积额从 1960 年的 328 亿美元，迅速增加到 1980 年

的 2156 亿美元、1990 年的 4080 亿美元和 1992 年的 4740 亿美元参见表 6—1 和 6—2，总量遥遥领先于其他国家。

英国长期以来是第二大对外直接投资大国，但近年增长速度放慢，被日本所取代，处于第三位。日本是发达国家的后起之秀，对外直接投资增长最快。

70 年代以来，欧洲资本主义小国，如瑞士、荷兰、瑞典、比利时和意大利等国对外直接投资的增长十分迅速。

三国际资本移动的国别地区的流向发生了很大变化

从二战后到 60 年代，国际资本移动主要是单向型。战后初期，发达资本主义国家对外直接投资的主要对象是发展中国家和一些前属领地。50 年代到60 年代，主要是西欧国家。60 年代未 70 年代初以来，国际资本移动的这种流向有了很大变化。发达资本主义国家之间相互投资发展迅速，国际资本移动呈对流型参见表 6—4。

表 6—4 世界对外直接投资流出与流入量 1987—1992

发达国家

发展中国家

世界总计

*1992 年系初步数字。

资料来源：UNCTAD，World lnvestment Report 1993.P.18。

美国对发达国家及地区的直接投资占其对外直接投资总额的 70％以上。 1984 年达 74.6％， 1987 年达 75.57％， 1988 年达 75.22％，1989 年达 74.73％， 1990 年达 75.02％，1991 年达 74.51％。而同时，70 年代以后，外国在美国的直接投资急剧增加，在 1984 年其累积额就达 1596 亿美元。

但进入 90 年代后，美国吸收资金的速度放慢。事实上，美国从 1991 年起已由直接投资的净流入国变为净流出国。美国吸收的外资中，有 85％来自发达国家。

西欧国家之间以及西欧和其他发达国家之间资本移动也呈对流型。60 年代未以后，西欧各国对外直接投资迅速增长，并且主要转向发达国家和地区， 首先是西欧各国相互之间直接投资的数额增长最快，70 年代中期，曾占 40

％以上。进入 80 年代，由于对美国及某些发展中国家投资的增加，西欧国家之间相互投资占其全部对外投资的比重有所下降，但仍保持在 30％以上。

日本国际资本移动的地区流向与上述情况有所不同。其资本输出“均衡” 地流向美欧和发展中国家两类地区。 70 年代初日本对外直接投资中，发展中国家和美欧国家之比为 49∶51，基本各占一半。 1984 年，二者之比为53 ∶47。80 年代后期日本对外直接投资中发达国家所占比重不断提高，

1989 年最高达 79％， 1991 年也达 75.7％。但值得注意的是，东亚地区是近年日本颇为重视的地区，所吸收的日本直接投资越来越多。

事实上，近年来由于亚洲不少国家的经济增长迅速，故在发达国家对发展中国家的对外直接投资中所吸收资本的增长速度是最快的见表 6-5。尤其值得一提的是中国， 1993 年中国吸引外资已占世界第二位，仅次于美国，

接受的境外投资达 257 亿美元，位于发展中国家之首。

表 6—5 发展中国家对外直接投资流入量 1980—1989

资料来源：UNCTC17thSessionDocuments，E/C10/1991/2P.9。

四国际资本移动的部门结构有了重大变化

战前和战后初期，发达资本主义国家的对外直接投资大部分投入资源开发，如采掘工业，以及公用事业。 60 年代中期以来，越来越多的发达国家重视在制造业、商业、金融、保险等行业的对外直接投资，而且主要集中在一些发展迅速、以高技术为特征的新兴工业部门。服务业是越来越重要的投资部门见表 6—6。

表 6—6 五强对外直接投资外流的投向产业结构

资源来源：UNCTC，TNC and International Economic Relations 1991 P.14。

五发展中国家或地区对外资本移动的发展

从 60 年代后期起，一些发展中国家和地区在积极引进外资和先进技术的基础上，大力发展民族经济，使本国或本地区经济实力得到了很大的增强。在此基础上，他们开始涉足国际资本移动领域，对外直接投资不断增长，打破了长期以来一直由发达国家一统国际投资市场的局面。特别是 70 年代以来，新兴工业化国家和地区的对外直接投资增长速度，如香港、印度、韩国、新加坡、巴西，阿根廷、墨西哥及我国的台湾省，都是发展中国家和地区中对外投资的佼佼者。其中，尤以台湾和香港为甚。

从投资流向来看，大部分是投向其他发展中国家和地区。

发展中国家对外投资主要集中于制造业。从制造业内部行业育，又主要集中在纺织、服装、家用电器、塑料制品、玩具、一般机械或部件及某些电子产品等部门。发展中国家和地区对美国的直接投资增长迅速。80 年代以来，发展中国家资本移动和地区在美国的直接投资已占各国对美直接投资的15％。

六国家垄断资本在国际资本移动中发挥了重要作用

第二次世界大战以前，发达资本主义国家输出的资本都是私人资本。二战以后，发达资本主义国家通过政府“援助”大规模地输出国家资本，资本输出成为国家垄断资本主义的重要组成部分。70 年代中期以来，石油输出组织在提供官方援助的国际资本移动中也颇为活跃。