三、对国际收支调节的影响

国际资本流动对国际收支的均衡产生极大的影响，同样它也必将对各国的国际收支调节产生巨大影响，包含积极与消极两个方面：

首先，从积极影响作用的角度看，国际资本流动在一定程度上为各国政府调节国际收支起了一定的便利作用。因为由于国际资本流动的发展与便利，政府可能运用的调节手段增多，可能利用的渠道更广，有助于国际收支的调节。例如，当一国国际收支逆差时，由于国际资本流动的便利，政府当局可以从国际金融市场或国际金融机构取得贷款，以弥补国际收支逆差。该国中央银行也可以采取调高利率或公开市场业务等手段，吸引国际资本流入，以缩小逆差，使国际收支达到平衡；如果国际收支顺差，政府当局可以采用相反的调节手段，鼓励个人和企业到海外投资，使国际收支重新恢复平衡。

但是，国际资本流动同样也给国际收支的调节带来一定的难度。由于国际资本往往对金融市场上的风吹草动相当敏感，并且移动迅速，规模巨大， 往往使政府的货币政策意图很难真正贯彻，并且效果大打折扣，有时甚至取

得相反效果。例如，当一国国际收支逆差，货币可能贬值时，货币当局欲利用外汇平准基金干预汇率，使汇价上升。投机者看准时机，在政府干预时， 投资大量涌入，直至货币当局再也无力干涉时，游资又纷纷撤回，使该国货币贬值更甚，国际收支愈不平衡，并且国内经济大伤元气。所以各国政府不得不对此加以管制，并协同商量，以制定国际准则来约束这种投机性的国际资本流动，关于国际资本对调节机制的影响，以及各国政府的协同干预，将在下一章中详细论述。