三、欧洲货币联盟前景展望

马约明确了实现欧洲货币联盟的具体标准和时间表，但是我们从其几次危机及各国实际经济情况可以看出，欧盟的前景困难重重。

从欧洲经济货币一体化的发展过程来看，法国对于欧洲货币联盟的承诺

是欧盟成败的关键，因而要求法国努力按马约要求实现欧洲货币联盟的压力在不断加强。欧洲货币联盟统一的欧洲货币政策的形成建立在各国财政的基础上，根据马约的要求，成员国政府部门的借款额，必须低于国内生产总值的 3%。但是大部分欧共体成员国目前都无法满足这一要求。以法国为例，1995年其政府财政预算赤字占国内生产总值的 5%。马约要求成员国政府债务要低于国内生产总值的 60%，大部分欧共体国家亦达不到此标准。1994 年，比利时的政府赤字占国内生产总值 5.4% ，债务与国内生产总值比例为 138% ；意

大利 1996 年预计公共部门赤字为 5. 9% ，债务率为 122% ，这与马约的要求都有相当的距离。

现阶段欧共体中，除小国卢森堡的失业率为 3. 9% 较低外，其他国家相对较高，其中西班牙更高达 22.1%。金融市场对法国的能力持怀疑态度，进而发展成对其进入欧洲货币联盟的资格的疑虑。与此同时，意大利财长迪尼认为欧洲货币联盟的时间应推迟 1 至 2 年。显而易见，在欧共体成员国之间， 因为本国经济发展的不平衡和自身的经济政策目标的要求不同，在实现马约目标过程中存在分歧。

另外，欧洲统一大市场中产品、劳务的资本日趋一体化，但是语言文化、教育等方面的差别依然分割着劳动力市场。这种发展中的不平衡状况依然是欧洲货币联盟的障碍。欧洲议会综合多方信息后认为，现阶段与单一市场相比之不足有：现存对人员流动的边境控制；一定领域里缺乏税收协调；能源和交通领域的管制等等。由此可见，在今后 3 年里，欧共体各国要实现马约

的有关标准，显然存在困难。那是否可以通过松散渐进方式，在 1999 年或稍后时间共同达到货币联盟的要求呢？回答是否定的。欧洲中央银行必然在货币政策上有别于德国的中央银行，它所担负的责任和义务要大得多。欧洲中央银行在寻求货币政策目标时，其货币政策的政治压力会很大。各国的失业问题也会对货币供给产生压力，如西班牙等发现在其遵守马约有关标准时， 其经济地位日益恶化。而对未能实现马约标准的国家而言，欧洲中央银行也会受到来自外部的压力。较高的政府赤字和债务将使欧洲国家的利率上扬。更为危险的是，在第一阶段中小范围的货币联盟参加国汇率水平偏离其合理水平，将冲击欧洲货币联盟以外的货币，甚至对第二阶段中各国货币与欧洲统一货币共存产生影响。

1995 年 9 月欧共体各国财长在西班牙瓦伦西亚召开年度会议，重申实现

欧洲货币联盟的技术性问题。但是在欧共体 15 个成员国中，迄今仅有德国和卢森堡在政府赤字、债务、通货膨胀、汇率稳定等方面达到了马约的标准， 因而欧洲货币联盟将是一个艰难的历程，并且任何不可预见的经济或政治冲击都可能对其产生影响。