三、开放经济下的通货膨胀治理对策

人民币汇率稳定

一般而言，本币的贬值一方面抬高进口商品的价格和使中央银行收购外币时支付更多的本国货币，另一方面对出口的促进又会减少对本国的供给，通过成本推动、需求拉上和供给转移的作用，助长一国的通货膨胀。1994 年初，外汇体制改革、人民币汇率并轨、对人民币汇率的下调对当年的通货膨胀就有不可忽视的影响。因而，一定要保持人民币汇率的稳定，为国内通货膨胀的治理创造有利条件。

外汇储备保持适当规模

外汇储备的增长是以中央银行投放基础货币来实现的，而这种货币的投放所形成的需求在流通领域中并无相应的商品和劳务对应，因而，国家外汇储备的过度增长，无疑会带来物价上涨的压力；另一方面，保持一定规模的外汇储备可以增加我国的国际支付能力，提高我国的国际信誉，保持人民币汇率的稳定。因此，应当把外汇储备的规模维持在适当的范围，既保证国际支付能力，又不致引起对通货膨胀的过大压力。

公开市场业务操作

如果一国的公开市场业务操作比较完善，中央银行就可以在购买外汇、投放基础货币的同时，在公开市场上卖出有价证券，减少货币供给，以抵消或部分抵消外汇储备增长造成的基础货币投放增加，从而控制整个社会的货币供给总量，减轻通货膨胀的压力。这一中和操作方法在市场机制完善的国家被经常使用，使外汇储备增长的同时，保证国内货币供给的稳定。我国是一个发展中国家，随着经济的发展，客观上要求保持一定的外汇储备，以保证国际支付能力，因而，公开市场业务对控制通货膨胀的作用更显重要，必

须加紧建立和完善。

资本帐户的管理质量

我国的外资流入每年增长速度很快。大量的外资流入，一方面促进我国经济的发展，另一方面也通过乘数效应、组合效应增加国内总需求，形成通货膨胀的压力。因此，必须加强对外资流入的宏观调节和控制，以减弱其需求效应对通货膨胀的影响。主要从以下几方面进行：一是控制外资流入的规模，使之与国民经济总体发展相适应；二是提高外资的使用效益，加强配套资金的管理；三是加强对外商投资企业的融资管理。