一、长期资本流动对货币供给的直接影响

国际间接投资在很大程度上属于自发性流动，利率、汇率、有价证券价格的变动等因素会引起国际资本比较迅速的转移。国际间接投资受以下几个因素的影响：第一，利率。各国的利率差别引起国际资本从低利率国家流向高利率国家。第二，汇率。汇率的变动会直接引起资本的流入和流出，假如一国国际收支大量顺差，对外债权增加，外汇供过于求，外汇汇率将上升， 国外为偿付该国债务，必然会增加对该国货币需求，促使资本流出。相反， 若国际收支持续逆差，将会有外国资本流入。第三，风险。如果同样收益率的投资风险大小不同，投资者当然会选择风险小的投资。投资者在国外进行债务投资、国际银行发放贷款时都要考虑风险因素。

如同我们前面讨论的国际短期资本流动对货币供给的影响，国际间接投资也会对一国货币供给产生直接的影响，外国投资者在本国购买债券、股票、提供中长期贷款，外国资本流入本国。居民或企业获得外汇，然后出售给银行，银行将外汇再出售给中央银行，银行储备增加，一国货币供给通过乘数作用倍增。这与短期资本流动通过外汇储备变动影响货币供给的基本原理是相同的。在外国资本流出时，本国货币供应量会减少。但是，国际间接投资不仅对一国货币供给产生直接影响，还对货币供给产生间接的影响。

直接投资中以货币形式流入的资本也会对货币供给产生直接影响，其机制同短期资本流动影响货币供给基本相同。