例 1 进口保值

美国企业 A 于 1991 年 11 月 12 日，与德国公司 B 签约，进口 175000 马克商品。即期汇率 1 美元＝1.5860 马克，折合 110340 美元。3 个月后付款时， 1992 年 2 月 12 日的汇率 1：1.5420，马克升值，此时美国公司需要支付 113489

美元，才能兑换 175000 马克，向德国付款，因汇率变动亏损 3149 美元。

美国公司的保值方法是：在开始时，买入 12 手 3 个月远期马克，按照 1：

1.5860 的比价，理论上应付 110340 美元；3 个月后将这些远期马克卖出，按照升值以后的马克汇率 1：1.5420，应收入 113489 美元，在远期买卖上赚取3149 美元，弥补了即期外汇买卖上的汇率损失。

在此用一种专用表格，来表示保值原理。