金本位：典型的南场调节

古典经济学所鼓吹的“看不见的手”，表现在国际经济中，是自由贸易和金本位的汇率制度。

两个国家的货币制度，如果都是金本位，那么两国之间货币的比价，就根据含金量来确定。比如，英国确定，1 英镑的含金量是 1 克黄金，美元确定 1 美元的含金量是 2 克黄金，那么，1 美元就可以兑换 2 英镑。

金本位制实行的条件：第一，是各国货币在国内可以自由兑换黄金；第二，是黄金可以自由进出口。

在金本位下，纸币如果发行多了，就会大量流向中央银行去兑换黄金， 国家黄金储备少了，就会收缩纸币发行。其实，当时真正的货币不是纸币， 而是金属铸币。一个人有了黄金，可以到铸币厂去铸造金币；金币多了，也可以融化成为金块。只要流通中的金币多了，自动就可以退出流通。在真正的金本位或银本位下，一般没有通货膨胀的可能。

在金本位下，两国货币的比价即汇率，是政府规定各自的含金量时就固定了的。而黄金自由进出口，是自动维持汇率的机制。

举例：

1 英镑含金量为 1 克，1 美元含金量为 2 克，1 美元兑换 2 英镑。

此时由于特殊原因，在美国发生了美元贬值，1 美元只能兑换 1 英镑。于是，就会发生货币投机。投机者总是遵循“低处买进，高处卖出”的

原则行事的。这时他将怎样投机呢？

他首先要寻找，何处何货便宜？美国美元便宜，在美国以 1 英镑买进 1

美元。换成黄金 2 克，运到英国；按照 1 英镑含金量 1 克，换成 2 英镑。此

时投机者已经赚了一个英镑。他继续把 2 个英镑运到美国，换成 2 美元，再

换成 4 克黄金运到英国，又换成 4 英镑。

这样投机的结果，会造成黄金大量从美国流向英国。美国黄金储备少了， 就会收缩美元发行，美元少了，就会升值，回到与英镑 1：2 的比价。

——投机是市场经济的润滑剂，这点可以从古典的金本位运行中看出来。但是，这种投机必须是不带垄断的。