两种汇率不同的调整方式与调整代价

固定汇率一般不做微调，只是在出现基础性国际收支失衡以后，才由政府做一次性的大调整。

固定汇率的调整代价是很大的。平时把汇率固定起来，而市场经济的供求是经常变化的，要求价格和汇率及时变化，如果维持不变，就要实行外汇外贸管制，损失经济效益；如果在市场经济下维持固定汇率，就要不断变化国内经济，以与涉外经济取得均衡。如德国常年国际收支顺差，德国企业家赚取了大量外汇，到本国出售，德国外汇市场上外国货币多了，本市马克就有升值趋势。但是固定汇率下不允许马克升值，德国政府有义务发行马克， 收购美元，以维持汇率不变。这样，德国等于被迫扩张国内经济，制造通货膨胀，扩大本国外汇储备，以维持固定汇率。这对于一战以后饱尝通货膨胀之苦，二战以后坚决不搞通货膨胀的德国来说，绝不是什么福音。

顺差毕竟是一种富裕病。经常遇到国际收支逆差，货币贬值的国家更惨。需要抛出外汇收购本国货币，或者收缩本国经济，维持固定汇率。可以说， 固定汇率的实质是以国内经济的波动，来换取涉外经济的稳定，并需要较多的外汇储备来干预外汇市场，在被迫实行货币的大幅度贬值时，对国内经济和外贸的冲击又太大。可以说，实行固定汇率的代价是很大的，国家负担了维持本国货币与外汇比价的责任，而且这个干预外汇市场的责任，主要是由出现国际收支失衡的一方单独承担。

浮动汇率是主要依靠市场规律，自动进行调整，汇率几乎每日都在小幅度波动，给外贸财务和经营带来不稳定，但是没有突然的大幅度的变化。政府干预的义务不大，需要维持或调整汇率时，也是由双方政府共同出面干预， 调整的代价较小。

在浮动汇率下，需要经常变化的不是国内经济，而是外贸。当国际收支出现逆差时，货币贬值，出口上升进口下降；顺差时货币升值，进口上升出口下降。进出口的数量是由价格和汇率调节的，是经常变化的，根本不是计划经济下按照计划进出口的概念。由于无法事先由计划规定进出口数量，进口多少，出口多少，主要是看国内外价格的对比。如果国内价格高于国际价格，就进口；国内价格低于国际价格，就出口。可以说，浮动汇率是以外贸的不稳定换取国内经济的稳定。