与即期和远期汇率相关的外汇业务

套汇（Arbitrage）即在即期外汇市场上，利用国际间汇价不一致的机会，牟取地区间差价利益。两角套汇：

伦敦市场 1 英镑＝1.6 美元，纽约市场 1 英镑＝1.7 美元；

可以看出，美元在纽约便宜。按照“贱买贵卖”原则，套汇者可以用 1

英镑在纽约买入 1.7 美元，扣除 0.1 美元的利润，将 1.6 美元汇到伦敦，购回一个英镑。

三角套汇：

伦敦市场 1 英镑＝1.6 美元，纽约市场 1 英镑＝1 马克，东京市场 1 马克＝1.7 美元。

可以看出，美元在东京便宜，因此购买在东京开始。套汇者用 1 马克在

东京购入 1.7 美元、扣下 0.1 美元利润，将 1.6 美元汇到伦敦买入 1 英镑，

再将英镑汇到纽约买回 1 马克。

另有一种所谓“消极套汇”，目的不是套汇，而是跨国公司在转移资金时，顺便利用利率差牟利。

举例：美国跨国公司从其法国子公司向德国子公司调度资金，各地汇率如下：

美国银行 1 美元＝0.3660/0.3662 马克 1 美元＝0.1877/0.1879 法郎法国银行 1 法郎＝5.3250/5.3260 美元 1 法郎＝1.9495/1.9499 马克德国银行 1 马克＝2.7310/2.7320 美元 1 马克＝0.5128/0.5130 法郎

有几个方案：

1.按1 马克＝1.9499 法郎，向法国银行卖法郎买马克，1 法郎＝0.512847 马克。

0.3662 美元买马克，计算交叉汇率：

1 法郎＝0.1877/0.3662＝0.512561 马克

0.3662 美元，向美国银行卖美元买马克，计算交叉汇率，1 法郎＝1 马克/

（5.3260/0.3662）＝0.512720 马克

2.7310 马克，向德国银行卖美元买马克。

计算交叉汇率，1 法郎＝0.1877 马克/2.7310＝0.512608 马克6.按 1 美元＝5.3260 法郎，向法国银行卖法郎买美元，

再按 1 美元＝2.7310 马克，向德国银行卖美元买马克。计算交叉汇率， 1 法郎＝2.7310 马克/5.3260＝0.512767 马克。

比较各方案：

1 法郎分别等于：0.512847，0.512800，0.512561， 0.512720，0.512608，

0.512767 马克。

第一方案，1 法郎兑换的马克最多，应该选择该方案。