二、货币政策对国际收支的调节

货币分析法在讨论货币政策对国际收支的调节时，使用了实际货币余额的概念。它是指，人们拥有的资财有三种用途，即直接消费、投资生产、以货币形态持有。人们之所以持有现金，是出于便利和安全的考虑。以货币形态持有的实际价值即实际余额，按实际余额价值持有的相应货币数额，称为现金余额，政府通过调节货币供给来调整贸易收支的机制是：政府如增加货币供应量，使之超过国内的货币需求，则居民将持有额外的货币余额，促使居民增加消费，产生额外的消费支出，用于购买国内和国外的产品及劳务， 前者产生抑制出口作用，后者将刺激进口，从而可以缩小贸易顺差；政府如减少货币供给量，使之低于实际货币需求，则居民持有的实际货币余额，将少于期望的货币余额，居民为增加手头的货币余额，就会减少消费支出、以增加货币持有，减少购买国产品和进口产品，具有增加出口、减少进口的作用，从而可以改善本国的贸易收支。

货币分析法所阐述的上述国际收支调节机制，具有以下的特点：（1）所

有国际收支失衡，都可以通过货币政策来解决，而不必改变汇率。（2）采用关税、进口限制、外汇管制等措施平衡国际收支，只在其作用为提高货币需求、尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支，而且作用是暂时的。如果上述措施伴随着国内的信贷膨胀，则国际收支未必能改善，也可能会更加恶化。（3）较快的经济增长，往往通过增加货币需求使一国国际收支得到改善。（4）在分析中抽象了利率和资本流动因素。