1.  发行股票需要支付哪些费用？
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股票发行涉及众多复杂的专业问题，这些问题将由各中介机构协助企业予以解决。企业必须向各中介机构支付一定的费用，作为对其提供服务的回报。

一般而言，在股票发行过程中，企业将支付以下一些费用：

  1. 承销费用。股票承销费用又称发行手续费，是指发行公司委托证券承销机构发行股票时支付给后者的佣金，在股票发行费用中所占的比重最大。承销费用一般按企业募集资金总额的一定百分比计算，由承销商在投资者付给企业的股款中扣除。决定和影响股票承销费的主要因素包括：①发行总量。股票发行量的大小决定了承销机构业务量与承销费的高低，发行量越大，承销费越高。②发行总金额。一般来说，承销费与股票筹资额成正比， 股票筹资额越大，收取的承销费越多。③发行公司的信誉。发行公司的信誉越好，发行股票的销路就好，收取的承销费就较低。④发行股票的种类。不同种类股票的特点、风险互不相同，从而收取的承销费也不一样。⑤承销方式。承销商在不同的承销方式下承担的责任和风险有所不同，因此发行人支付给承销商的承销费也不尽相同，通常以包销方式承销时的承销费要高于以代销方式承销时的承销费。⑥发行方式。例如，网下发行的承销费用一般略高于上网定价发行的承销费用。

目前，我国企业发行股票的承销费是按照承销金额的一定比例来计算的。根据 1996 年 12 月中国证监会发布的《关于股票发行工作若干规定的通知》的规定，承销费用的收费标准与承销金额和发行方式挂钩，具体标准如下：

承销金额 收费标准

2 亿元以内 1.5％～3％

3 亿元以内 1.5％～2.5％

4 亿元以内 1.5％～2％

4 亿元以上 除特殊情况，不得超过 900 万元（采用上网定价发行

方式），或不得超过 1000 万元（采用网下发行方式）

  1. 其他中介机构费用。股票发行过程中必然会涉及评估、财务和复杂的法律问题，因此，企业自股票发行准备阶段起就必须聘请具有证券从业资格的评估师、会计师和律师参与发行工作。此类中介机构的费用也是股票发行过程中必须支付的，收费标准基本上按企业规模大小和工作难易程度来确定。

  2. 印刷费用。企业必须为发行申报材料、招股说明书、上市公告书等文件的印刷付出印刷费用，这笔费用将依印刷频率、数量和质量而定。

  3. 宣传广告费。在发行股票时，为了使股票能顺利发售出去，实现预定的筹资目标，发行公司往往会做一些广告、宣传工作，这无疑需要支出一定的费用。

  4. 其他费用。除上述费用外，发行人在股票发行过程中可能还需支付其他一些费用，如采用上网定价发行方式的公司需支付上网发行费用，向代收款银行和股票登记托管机构支付费用等等。

    1. 上市公司配股需具备哪些条件？影响配股实施的因素有哪些？

配股是指上市公司向原有股东发行新股。配股是上市公司扩大股本、进行再筹资的一项重要活动，具有实施时间短、操作简单、成本较低等优点。根据中国证监会发布的《关于 1996 年上市公司配股工作的通知》（以下

简称《通知》），为规范上市公司的配股行为，保护投资者利益，上市公司向股东配股必须符合以下条件：

  1. 配股募集资金的用途必须符合国家产业政策的规定。

  2. 前一次发行的股份募足，并间隔 1 年以上。

  3. 公司在近 3 年内的净资产收益率每年都在

    10％以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不低于 9％。

  4. 公司在近 3 年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。

  5. 本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到同期银行个人定期存款利率。

  6. 配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的全体普通股股东。

  7. 公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后普通股总数的

    30％，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目和技改项目的，在发起人承诺足额认购的情况下，可不受 30％比例的限制。

作为面向老股东的再筹资活动，上市公司的配股能否顺利实施要受到许

多因素的影响，主要有：

  1. 公司是否符合配股条件。符合《通知》所要求的配股条件，是上市公司实施配股的前提。《通知》对拟进行配股的公司在配股间隔时间、盈利水平、配股比例等方面都做出了较为严格的规定，尤其对盈利能力有较高的要求。

  2. 公司是否有配股筹资的需求。公司是否有配股筹资的需求，是影响配股实施的重要因素之一。实践中尽管有一些公司能够达到配股条件，但公司资金比较充裕，现有资金已能满足经营发展计划的需要，而且财务状况良好，在这种情况下，公司会放弃配股。

  3. 公司老股东对实施配股的态度。上市公司要向股东配股，必须先召开股东大会就配股具体事项进行表决，股东对配股的态度直接决定了配股能否顺利实施。由于股东在对公司发展前景的预期和自身偏好等方面存在差别，对公司配股提案的反应也各不相同。例如，有些股东可能会因配股将导致公司每股盈利下降而反对配股、尤其是高比例配股，有些股东则因配股的除权效应而积极支持配股。

  4. 二级市场因素。股票在二级市场的活跃程度，是上市公司实施配股时的一个重要考虑因素。上市公司进行配股时，往往希望配股价格能尽可能提高，所有股票能在尽可能短的时间内销售出去，但这一愿望能否实现与二级市场的活跃程度有很大关系。市场行情越火爆，股票市场价格越高，愿意认购配股的投资者就越多，股票越容易以较高的价格销售出去；行情低迷时， 情况则相反。这就是牛市中配股公司多、熊市中配股公司少的根本原因。