第二十九章 流动资本——投资率的变动之三

假如在经济萧条时期营运资本所受的损失被几种适当的流动资本相应的增长所抵销的话，那末到了繁荣时期，营运资本的补充就可以从流动资本的高额贮存量中取得。企业界从不缺乏开足马力干的手段，经济复苏的问题仅仅是使企业界愿意开足马力干的问题。但是我们将会看到，这方面的研究将使我们得出一种结论，和我们研究营运资本时所得出的结论完全相反。我们发现，流动资本量的变动不是比预期的大而是比预期微小。而且还有几个令人信服的理由说明，我们为什么不能期望从这方面得到帮助来稳定固定资本投资量的变动。

关于流动商品贮存量变动的实际大概量值的问题，是相当重要的问题。因为，人们不容易先天地明显看出：这些波动无法提供一种能够用来对付固定资本和营运资本投资率的短期增减、而无需总投资率有任何变动的抵销因素。的确，霍特里先生的信用循环学说大部分是以这种假设为基础的。对这一观点作一简短的评论，对于领会本章的意义说来，不失为一个有益的引论。