（五）国际方面的复杂关系

我们终于讨论到今天世界上老练的货币管理机构避免萧条与繁荣所不能逾越的限制。我们如果忽视或把这种限制或者尽量说得小些，那便是愚蠢的做法。成为国际金融体系的一员的任何国家的中央银行，甚至连美国的联邦储备银行体系在内，如果单独行动而没有其他中央银行的相应行动协助的话，就都没法希望保持它国内物价水平的稳定。此外，各中央银行的利益大体上虽然是一致的，我们却不能指望在细节上始终都如此。根据我们在前面讨论价值标准是否应当成为国际性问题时所提出的理由看来，不同的国家它们的目前利益可能各不相同，打算用来维持其中某一国的就业稳定的行为并不一定能在另一国家中造成同样的结果。

对于目前阻碍我们在科学地管理价值标准以及保持整个世界投资平衡等方面取得任何成就的国际方面的复杂关系说来，唯一适当的补救办法，可以在下一章中概略介绍的国际管理制度中求得。

目前，要减轻那种牢固地卡在我们头上的“偶然性统治”所造成的流弊， 看来唯有下述的办法才能办到。

第一点，人们不必过分强调国际间相互依赖的重要性。一个国家可以应用健全的国内的管理来维持就业和企业生活的平衡是大有可为的。如果国际贸易和国际投资贷付在它的经济生活中只占一个较小的比例的话，那末，它被迫承受的国际波动也会相应地受到限制。①此外，任何国家至少都可以设法使本身不成为波动的中心，以及其他地方不平衡状态的祸首，而且可以根据本身的所值对一般局势的稳定提供应有的一份。

第二，人们不必过份夸大不同国家之间利益的分歧程度。当遇到的问题是一个重大的波动时，每一个国家便都处在同一境地了。例如，1929 年时表面上似乎可以说美国的利益和世界上其他国家的利益是分歧的；可是美国各当局根据这种假定采取行动后，实际上却使 1930 年的风暴准定发生了，

而它们自己所受到的影响至少和其它国家同样严重，其时那一风暴已经由于主要应由大不列颠负责的原因而露出头来了。所以，大致说来，正确地理解的合作对每一个国家都有利。

世界各处的市场利率和投资量都主要由贷付国的行动决定。因此，如果主要贷付国合作起来的话，它们便可以做出很多事情来避免重大的投资不平衡状况：——这里所说的主要贷付国也就是指大不列颠，美国和法国而言。而且如果法国愿意置身事外的话，那末只要大不列颠和美国采取共同行动， 通常便也可以控制整个局势。

最后，当一个国家的对外不平衡使它陷入严重失业状况时，我们的武库中还剩下一种武器可以使它部分地把自己挽救出来。在这种情形下，中央银行企图降低市场利率和刺激投资的公开市场 业务可能由于失误反而刺激了对外投资贷付，因而引起力不胜任的大规模黄金外流。这时中央当局随时准备贷款的办法就不够了，因为资金可能流到不对头的人手中去；它还必须随时准备借款。换一句话说，政府本身必须提出一个国内投资计划。要抉择的问题是：究竟雇用劳工创造一种收益低于市场利率的资本财富呢，还是完全不雇用。如果遇到这种局势时，不论是国家的眼前利益还是长远利益，采用前一办法都可以得到增进。但如果国外借款人跃跃欲试的活，那便不可能在一个公开竞争的市场上使利率降低到适合于国内投资的水平。这样一来，就只有采取一种办法，实际上由政府津贴那些公认优良的国内投资，或由政府亲自支配国内资本发展计划，才能获得所希望的结果。

关于把这个方法应用于大不列颠在 1929—30 年的局势中去的问题，我在其他地方已经写过很多了，此处不赘。假定至少是暂时不可能像国内成本相对于国外成本而言降低到足以大量增加对外贸易金额时，那末提出国内资本发展补贴 3％的计划来津贴国内的投资，倒的确能扩大目前的就业和将来的国富。在这种情形下，唯一的另一个立即可用的补救办法便是，排斥外货进口来补贴对外投资；这样一来，增加出口以便将对外贸易余额提高到平衡水平的办法失灵时所没有达到的事情就可以由进口量减少来补救。