三、收入存款的流通速度

目前由于与营业存款区分的收入存款量不论在哪个国家中都是连一个估计数字也无法得到，所以要把它们的总数和国民收入作比较以便直接计算它们的速度的事是无法实现的。然而，当我们普遍考虑了自己对该社会的习惯所知道的情况后，关于这速度大概会处在哪种近似极限值之内的问题，却可以作出某种估计。

收入存款的流通速度是一个社会有关下列各事项的习惯的函数：1.工薪资发放时隔（按周、按月或按季等），②2.前后两个收入日期之间的支出是否规律，以及 3.一收入日期至另一收入日期之间的收入中继续储存的比例等，更严格的表示法是这样：

命 R＝有关年收入X＝每年收入发放次数（如按周支付，则 X＝52）

假定收入在两个领受日期间按有规律的平衡速率花费，而变动又集中在每一收入领受期的续储量上，也就是集中在取得收入前夕手中所持有的存款量上（这一假定不过是为了算术上的方便而已），那么命如此续储的平均量

为 y R ，则得：

1 1 2xy

收入存款平均水准为( 2x + y ) ，因之其速度 V1 = 2x + y 。

V1 在各种不同的假定下的数值是容易计算出来的。如果按周取得收入

（也就是 X ＝52），而 y 又是三个星期的收入，则得 V1＝15（约数）；如

果是一个星期的所得，则得 V1＝35。如果收入是按月取得的（也就是 X＝

12），而 y 又是两个星期的收入，则得 V1＝12。如果收入是按季度取得的

（也就是 X＝4），而 y 又是一个月的收入，则得 V1＝5（约数）。读者无

妨任意作出自己认为说得过去的其他假设。显然，取得收入的时隔越短，则平均续储总数对每次收入量的比数就愈大，因为对于一定量的收入说来，支出款项的时隔比取得收入的时隔更长，如假日支出就是这样。

通过选样调查，不难确定典型阶级的典型成员一般以现金与活期存款方式持有共年收入的比数。如果这一点办不到，我就不揣冒昧地推测如果把钞票和银行存款余额都包括在收入存款的定义中，那么目前英国的 V1 年值大约是 12 左右，按周工资的获得者的数值可能是 17，按月或按季领取所得的人的数值 10，其余不细举。这就是说，按周工资的获得者平均持有的现金大约等于三个星期的所得，而社会上其余的人所持有的现金和本期银行存款余额则约为五个星期的所得。整个社会的平均数接近于一个月的所得。①这些数字是一年平均持有的余额，它跟季度薪资发放日大大超过此数的余额等等基本上是可以相容的。

当然，这些数字在统计数据缺乏的情况下，只不过是一些猜测数字，目的在于说明有关数量的可能情况。并促使人们在将来提出较准确的统计数字。然而上面提出的数字和已知事实是相当符合的。因为我们如果假定没有在银行立账户的按周工资获得者的收入每年为十六亿英镑而其余则每年为三

十亿英镑；②那么根据上述情形推论起来，前一阶层作为现金收入而持有的钞票平均量就会是一亿英镑，而后者所持有的钞票和收入存款的平均量则为三亿英镑，其中银行存款可以定为二亿七千五百万英镑，钞票则为两千五百万英镑。因为实际钞票流通量（即不由银行持有而处在流通过程中的钞票），大概是两亿五千万英镑左右。按上述假定说来，以其他方式持有的钞票就是一亿二千五百万镑，其中营业现金大约是一亿英镑，现全储备（即没有在银行立账户的人所持有的贮积）约为两千五百万镑。同时在往来账户上的银行结余大约为十亿零七千五百万英镑（年平均数），所以用于营业存款和伪装的储蓄存款的量就是八亿英镑。所有这些数字看来都是完全说得过去的。因为如果把薪资阶级的流通速度提高到 15，就可能要把银行收入存款降低到一亿七千五百万英镑（似乎太低），并将营业存款等提高为九亿英镑。从另一方面说来，如果降低按周工资获得者的流通速度，似乎难以符合于众所周知的钞票发行情况；至于将薪资阶级的速度作任何重大降低，就会使银行收入存款相对于营业存款的数字说来提高到显然不可能存在的地步。如果必需作任何修正时，就多半是在于增加工资获得者的估计速度方面。只有这样才能改变实际流通中的钞票在报酬获得者和企业之间的平均分配额，而不致影响到上述有关银行货币的一般结论。

我们在第三章中说明储蓄存款和收入存款的定义时，曾指出这两者之间

的分界线是不完全严格的。一个持有储蓄存款、而在有必要时又可取用的人可能认为这种存款是为了节约收入存款量而保持的。所以在这里提出一些有关储蓄存款量的统计数字是恰当的。根据我们往下（24 页）的估计，1926 年英国的存款账户约达八亿五千万英镑，但这些存款并非全部为私人所持有。邮局和信托储蓄银行中的储蓄存款大致相当于没有立银行账户的按周工资获得者所持有的存款，在 1926 年约为三亿七千万英镑（包括爱尔兰）。因此，私人储蓄存款总额可能在十亿英镑左右，约等于年收人四分之一。因此，如果我们估计正确的话，那末包括现金收入在内的收入存款为数在年收入的 1/10 至 1/12 之间，而储蓄存款则约为年收入的 1/4。

有些必须储存款项来应付的重大支出，其支付时隔比大多数工资和薪金

付给的时隔更长这一事实显然使流通速度降低到应有的情形以下。其中最为重要的项目大概是按季支付的租金，半年一付的地方税和所得说，每年一付的保险费，假期和圣诞节的花费。根据伯吉斯先生的说法，（见上书第 75

页）纽约及其他城市的百货商店在 12 月份一个月的营业额通常约为全年营业额的七分之一。间隔长达一季度的薪资支付、长达一年的农产品收入以及通常长达半年（在大不列颠）的利息和股息支付等也具有减少流通速度的作用。正如已经指出的，普通个人的收入和支出的日期越接近，则平均现金需要相对于收入的比例就越小，流通速度也就因之越大。由此可见，流通速度在很大程度内是社会习惯和例规的函数。

由于这一原因，我们就可以预计，收入存款的逐年流通速度相对说来是稳定的，只是在较长时期内，由于习惯的逐渐改变有可能显示一种明确的趋势。但这一结论还要以一个重要的条件为前提。许多个人不能或者不愿迅速调整他们的消费以适应收入的改变，收入下降时特别是这样。因此，当货币收入改变的时候，一个所得领受日期的续储总量相对于下一日期的总量的情形也趋向干朝同一方向变化。也就是说，所得下降的第一个冲量将落在所得余额之上，所得增加的第一批增益也是这样。比方说，如果失业和萧条使工

人阶级的现金平均贮存量从三周半的收入数目降低到二周半的收入数目，中产阶级的现金贮存量则从五周降低到四周的收入量，其结果就会使相应的流通速度分别从 15 增加到 20，和从 10 增加到 13，平均从 12 增到 15。同样的道理，在繁荣时，流通速度可能降低到正常水准以下去。但我们却没有理由预计反常的数值可以持久存在。