第二十八章 营运资本——投资率的变动之二

在具有必备条件时（这些条件我们将在本章的较后几节中加以阐述）， 就业量的增长通常有待于营运资本量多少成比例的增长。所以，营运资本投资的变动和就业量的变动是密切相关的。比如投资繁荣或者原有萧条状况的复苏所造成的反常活动都可能使就业量增加。无论如何，正如我们在前面已经看到的，信用循环往往和营运资本投资的增加相联系；如果在原始阶段不是这样，那么在次级阶段就是这样。不仅如此，纵使就业水平还远在最适度以下，除非能同时增加营运资本的投资量，否则，增加就业量一般也是不可能的。

这些条件所造成的营运资本流转基金量的变动，其实际意义要看它们的大概量值而定。这种变动相对于可以用来补充营运资本的新投资（来自新储蓄或流动资本的减少）的形成速度而言，如果很大的话，那么我们所面临的问题便有很大的实际意义，我们的分析也就可能提供一个重要的线索来解释繁荣和萧条中的时间因素。繁荣现象可能代表着隐蔽在信用制度的外貌下的一种斗争，也就是使营运资本的补充速度大于其在物价稳定状况下所能实现的速度的斗争。

从另一方面来说，假如营运资本需求量的可能变动相对于其他因素而言

十分小，以至任何不足之数都可以迅速地由本期储蓄和流动资本的贮量①来补充的话，那末上述分析的实际意义就不重要了。

因此，让我们进而试用数量法来估计各个不同的因素。比如说，使大不列颠的工业制度充分运行究竟需要多少营运资本？在繁荣与萧条之间这种需要量的变动究竟有多大？这种变动对于流动品贮量、本期储蓄之流，总投资之流以及固定资本投资量的可变性等，究竟具有哪些关系？