资本流动的双向性

战前资本国际流动的趋向基本是单向的。首先，资本输出国和资本输入国的地位是基本固定的。即早期发展起来的英国、法国、德国等老牌资本主义国家是主要的资本输出国，而殖民地、半殖民地国家则是宗主国的主要投资场所，是资本输入国。当时的资本流动主要是从先进的工业国家流向落后的殖民地、半殖民地。战后，伴随殖民体系的瓦解和经济生活国际化的逐步深入展开，更多的国家进入资本输出国和输入国的行列，资本的双向流动取代其单向流动成为战后资本国际流动的新趋势。

战后，资本的双向流动是以发达国家之间的直接投资相互渗透为中心展开的。60 年代中期到 80 年代初，有近 3/4 的直接投资流向发达资本主义国家，②而其中主要是发达国家之间的相互投资。此后这一趋势仍在继续。例如，1989 年国际总投资的 99％是发达国家所进行的对外直接投资，而其中的 89.9％又是投在发达国家。因此，这些国家既是从事对外直接投资的主要国家，同时也成为吸收国际投资的主要国家。造成发达资本主义国家间资本双向流动的原因是多方面的。从经济发展水平来看，这些国家的生产水平和消费水平大体一致，通过相互投资彼此可以提供有利的投资条件和巨大的消费市场。从经济发展的过程来看，发达国家各部门、各地区发展的不平衡，以及相对过剩资本积累的不平衡，为资本的双向流动提供了充分的必要性和可能性。战后由于美国在世界经济中所处的地位，它首先成为最大的资本输出国。其对外直接投资含概了发达国家和发展中国家的广大地区。但在投资的地区分布上却呈现出向发达国家地区转移的趋势。例如美国对发达国家和

① 见约翰.H.邓宁：《变化的世界环境中的多国企业》表 2。

② 世界银行：《世界发展报告》，1985 年，第 126 页。

地区的直接投资占其全部对外直接投资的比重，在 1950 年、1970 年和 1990 年分别为 48.3％、68.7％和 74.1％①，投资比重是直线上升的，其增长速度也高于在发展中国家的投资。同时在这一过程中美国也逐步变成了世界最大的资本输入国。1970 年、1980 年和 1990 年，外国在美的直接投资累计额分别为 133 亿美元、830 亿美元和 4037 亿美元，其增长速度超过了美国对外投资。目前在美国的这些外国直接投资总额中以英国为首的西欧国家最高， 1990 年为 2565 亿美元。日本次之，其投资累计额为 835 亿美元。在 60 年代以后西欧国家的对外直接投资增长中，同样绝大多数是投向发达国家和地区的，其中又以西欧各国相互间的直接投资增长最快，60 年代后期这部分投资占西欧各国全部对外直接投资的近 3/4，此后随着对美国及部分发展中国家投资的加快，这一比重有所下降，但一直保持在 1/3 以上。同时，作为西欧投资对象国的发达国家和地区在西欧也都有大量投资。西欧作为世界最大的投资者，也吸收了相当大量的国际直接投资。相比之下，后起的对外直接投资大国日本，由于对外部资源、能源的严重依赖，而对发展中国家投资所占比重高些，但发展趋向仍是把投资重点转向发达国家。例如在 1983—1987

年度，日本对发达国家的投资从 38.8 亿美元增加到 233.5 亿美元，增长 5

倍，而对发展中国家的投资则从 42.6 亿美元增加到 100.2 亿美元，仅增长

1.4 倍。同期，对发达国家投资占其全部投资的比率从 48％上升到 70％，对发展中国家的投资所占比重，相应地从 52％下降到 30％。①但日本在主要发达资本主义国家中吸收外部直接投资较为缓慢，外国对日直接投资远不及日本对外直接投资的规模。由于国际资本的双向流动，在国际投资格局中逐步形成了一国向多国投资而同时多国又对一国投资的局面。

尽管战后资本双向流动的趋势主要表现在发达国家之间，但在发展中国家这种趋势也有发展。包括发展中国家相互投资以及向发达国家投资。目前约有近 50 个发展中国家和地区从事对外直接投资，其中一部分国家和地区

已有相当规模。发展中国家的对外直接投资是 60 年代以后特别是 70 年代以来发展起来的。投资额最大的是石油输出国组织成员国，尤其是中东国家。其次是新兴工业化国家。例如 1970—1980 年，巴西和菲律宾的对外直接投

资额分别为 11 亿美元和 4.2 亿美元。80 年代以后随着经济的进一步增长，新兴工业化国家加快进行对外投资，尤其是向发展中国家的投资增长较快。发展中国家对发达国家或彼此间直接投资的这种增长，是这些国家更多地参与国际经济交往，将自身的经济逐步纳入世界经济运行轨道的结果。也是它们对付发达国家在国际贸易领域里的不平等交换的一种斗争形式。同时由于来自发展中国家的投资所提供的技术，更适合吸收投资的发展中国家的生产条件，而受到后者的欢迎。为加快从不发达状态向发达状态的转变，大多数

① 《美国统计摘要》1985 年；《现代商业概况》，1991 年 8 月。

① 前引李琮主编：《当代资本主义世界经济发展史略》下册，第 345 页。

发展中国家都同时以各种形式对外投资和吸收外来投资，以促进发展。尽管目前发展中国家的对外投资在发达国家或发展中国家所占的比重都不大，但它的发展趋势是不可逆转的。