商品交易所

商品交易所（Commodity Exchange）又称期货市场，是专门买卖一些大宗商品的固定场所。在交易所里，通常都是根据商品的品级标准或样品进行买卖。达成交易后卖方只是将代表商品所有权的证件转让给买方，无须交付实物。场内一切交易，必须通过交易所的经纪人或交易所会员进行，非交易所的经纪人或会员不能在场内直接进行交易。

商品交易所的交易分为现货交易和期货交易两种：

现货交易（Spot）

现货交易也叫实物交易，它是实际商品的即期交割。交易所对这种交易只是提供场所和各种合同格式，并协助解决纠纷等事项。现货交易不是商品交易所的主要任务，它所占的比重不大。

期货交易（Futures）

期货交易是按照交易所的规定，由买卖双方在交易所内达成远期交割的贸易方式，交易所的期货交易，在资本主义国家多数是属于买空卖空的业务，便于投机商利用不同时间价格的涨落，买进卖出赚取价格差额。因此，交易所的期货交易量很大。但订约双方大多数不是交割实际货物，而是用货币支付价格变动的差额。

目前，交易所经营的商品绝大部分是初级产品，如粮食、棉花、橡胶、皮革、黄麻、羊毛、咖啡、可可、糖以及铜、白银、黄金等有色金属。这种交易所绝大部分设在发达的资本主义国家，如英、美和西欧诸国，并为垄断资本家所操纵。第三世界国家也有少数交易所，如新加坡的橡胶交易所、印度的黄麻交易所和阿根廷的粮食交易所等等。

商品交易所虽然是一种投机性很大的市场，但是由于它是某项原料产品大宗成交的场所，市场情况反映灵敏，价格变动迅速，因此，商品交易所的价格通常被认为是一种国际市场的价格。在我国出口业务中，有时也利用交易所的价格作为将来交货时确定双方交割价格的依据。

在交易所的期货交易中，除了大部分利用交易所价格涨落进行投机性活动外，还有一种称作“海琴”（Hedging 即套期保值）业务的交易。进行这种业务的都是从事实物交易（现货交易）的人。他们在交易所买进或卖出期货的目的，不是为了进行投机，而是为了使自己所进行的实物交易不因市场价格变动而受损失。其基本做法是，出口商在卖出（或进口商在买入）实际商品的同时，在交易所买入（或卖出）同等数量的期货。由于实际商品交易的价格和期货交易的价格变动趋势基本上是一致的，所以，这种等量而相反的买进和卖出，就可减少或避免因货价的变动而造成的损失。使实际商品买卖的损失，从期货的盈利得到补偿。套期保值交易的一般做法，仅仅可以起到转移价格风险的作用，并不能保证在交易中一定可以获得利润。

我们在出口业务中，对某些大宗商品的出口交易，也可采用这种方法，进行套期保值。