五、1907 年的美国危机

美国新爆发的 1907 年工业危机标志着整个资本主义世界工业波动的转

折，它同样可以用本文所阐述的危机理论的观点来加以充分说明。还在 1906 年底，美国闲置资本的储备就大大减少了，致使一些大的铁路线完全无力把自己的借款投入交易所。由于闲置资本不足，交易所证券的行市从 1907 年 3 月起开始下跌。交易所以往那种行情上涨的趋势不见了，而代之以下跌的趋势。资本不足的情况越来越紧张，同年 8 月，波士顿和纽约两市已经不可能把自己新的四厘借款再投入交易所，尽管对这些借款在财政上的可靠性是不容置疑的。

从夏季起，商品价格，特别是金属价格开始下跌，到 9 月铁价已下跌 20

％以上。由于铜的大规模投机生意遭到失败，铜价跌得尤为厉害。这种投机

带有国际性，目的在于垄断全世界铜的生产。10 月完全出乎绝大多数工商界人士的意料之外（虽然 1907 年初美国市场状况已证明不可避免要发生危机）

①，在纽约首先由于一家最积极参与铜的投机生意的大商行破产而爆发了恐

慌。随后纽约以及其它城市的许多银行都停止了支付业务。纽约 10 月底现金的利率达到 125％以上，即使在这种骇人听闻的高利率的情况下仍没有人愿意开办信贷业务，由此可以看出这种恐慌已达到何种程度。这种对现金需求不寻常的激增，是由于信用几乎完全丧失而引起的。政府立即采取非常措施，为国内信用机关提供资金来满足对信用的需要。一个月过后，信用开始恢复，在恐慌时期停止业务的许多银行又开始恢复支付。但是，美国工业由于这次危机而蒙受了惨重的损失，以致危机过后的第二年全年工业部呈现极度萧条，工人大批失业。

这次美国危机的内在原因究竟是什么呢？在这个问题上几乎没有什么分歧意见。例如，德国的一家指导性经济杂志《国民经济年鉴》写道：“美国的工业高涨太快了，以致资本不能以这样快的速度形成。除了资本的形成与需求之间的脱节而外，其他因素都不能使北美的经济机体造成象 1907 年秋发生的那样剧烈的震荡。”②论述美国危机一书的作者哈森坎普夫说：“在恐慌前业已开始的变动，是由于近十年来经济的发展超过了资本的形成而引起的。流动资本过多地转化为固定资本。⋯⋯其次，有极其大量的资本实际上被吞噬了。”①总而言之，在英国、美国、德国和法国的一些定期的专刊上，论述美国危机的大量文章几乎令人惊异地一致指出，这次危机的最深刻的原因是闲置资本不足。

因此，不是找不到出路的资本过多，而是资本不足，这才是引起最近一次世界经济危机（和以往的危机一样）爆发的原因。由此可以看出，资本主义生产的过剩产品理论是站不住脚的。甚至连从老牌资本主义国家吸收资本的美国，其资本也不是过多，而是太少，以致在资本主义周期的上升阶段都不能使工业吃饱。

本文所叙述的危机理论与前一章阐述的市场理论之间存在着有机的联系

——这两种理论是存亡与共的。可是，它们在科学界的声誉是很不相同的。市场理论没有得到赞同，接受它的人寥寥无几。①与此相反，危机理论很快有了追随者，并且成为施皮特霍夫、波勒、爱伦堡等人学术著作的基础，这些著作全部或者部分地接受了这个理论。勒斯居尔在一部内容丰富的危机历史的研究著作中，企图根据这个理论来解释英国除外的其他国家的工业危机。甚至连不赞成这个理论的桑巴特在 1903 年举行的“社会政治协会”的会议上

宣读了一篇有关 1900 年德国危机的学术报告，承认这个理论“前进了一大

① 最近，这些反对论点已被收入沃龙佐夫先生编的《资本主义的生产和消费》一书（1907 年版）。

② 可参看 c. 布尔加科夫所著《论资本主义生产条件下的市场》（1897 年）和 B.伊利英所著《俄国资本主义的发展》二书以及九十年代在《新语》、《生活》、《科学评论》和《开端》等马克思主义杂志上伊利英、涅日丹诺夫、伊兹戈耶夫等人就市场和俄国资本主义发展问题所写的文章。

① 让·勒斯居尔：《普遍的和周期性的生产过剩危机》，H.H.苏维洛夫译自法文，1908 年版，第 433 页。

① 只要把粮食价格的变动与紧紧随着资本主义周期阶段变化而变动的生铁价格作一比较，就足以证实这一点，在这两种变动之间是没有任何伴随现象的。参阅拙著《周期性工业危机》（第 3 版）一书中英国粮食

价格表和有关英国粮食产量变动的情况（第 248 页）。

步，毫无疑问是危机理论的最高形态”①。但是，如上所述，一种理论是以另一种理论为前提的：如果接受上述的危机理论，那就应该也接受该理论的逻辑基础即市场理论，而不管这后一个理论由于对资本主义经济缺乏透彻研究而看来是多么不尽情理。

参考书目

西斯蒙第：《政治经济学新原理》；《政治经济学论丛》。马克思：《资本论》，第 2、3 卷。

洛贝尔图斯：《社会书简》。

杰文斯：《货币和财政调查》，1844 年。

拉弗勒：《五十年来金融市场及其危机》，1865 年。朱格拉尔：《贸易危机及其周期性复苏》，1887 年。杜冈-巴拉诺夫斯基：《现代英国工业危机》，

1894 年；《周期性工业危机》，1913 年第 3 版；《英国贸易危机理论和历史的研究》，1901 年。

贝尔格曼：《国民经济危机理论史》，1895 年。琼斯：《经济危机》，1900 年。

爱伦堡：《当代经济危机》，载《国民经济年鉴》，1902 年。马伊：《经济危机基本规律》，1902 年。

波勒：《人口运动，资本形成和周期性经济危机》，1902 年。

施皮特霍夫：《生产过剩理论引论》，载《德意志帝国立法和行政年鉴》， l902 年；《杜冈-巴拉诺夫斯基和波勒的危机理论》，载《德意志帝国立法和行政年鉴》，1903 年。

考茨基：《危机理论》，译自德文，1907 年；《社会政治协会对 1900

年德国危机的评论》，参见《社会政治协会丛书》，第 113 卷。勃拉特：《工商业危机》，1902—1904 年。

米古林：《俄国金融流通的改革和工业危机》， 1902 年。波尼阿廷：《经济危机理论和历史的研究》，1908 年。

勒斯居尔：《普遍的和周期性的工业危机》，苏维罗夫译自法文，1908 年。

伊萨耶夫：《国民经济危机》，1912 年。

① 朱格拉尔：《商业危机及其周期性重演》，1889 年巴黎版，第 XV 页。