股票的无纸化运作

股票的无纸化运作，实际上是把股票的买卖委托、买卖盘的传送、成交、清算交割、登记过户等整个过程交由电脑网络系统完成。其具体运作过程由下面几部分组成：

开户。初次进入股票市场的投资者，必须凭有效证明文件到证券登记公司开户，填写股东名卡。操作员将投资者资料输入电脑，由电脑自动生成电脑代码，并向投资者发出股东磁卡，磁卡上的磁条，记录股东姓名、股东电脑代码和股东密码。磁卡作为每个股民买卖股票必须出示的身份证明文件。同时，登记公司向股东发出相应的股票记录卡（一种股票一只记录卡）记录卡记载股东的股票实际拥有量，同时也作为股东每笔买卖交割或存入股份数额的记录文件。每发生一笔交易，投资者在进行交收时，由证券商柜台电脑打印机在股票记录卡更新一条成交记录。需要股票实物现券作抵押、担保、赠送、遗产分配等以及其它用途的股东，可凭磁卡到证券登记公司领出相应的实物股票，同时在相应的记录卡上打印出扣除后的股份余额。
委托买卖。投资者买卖股票，可在任何一家证券交易机构办理委托。委托买卖时，需首先在交易柜台填写委托凭单、和股东磁卡、身份证一并交营业员，柜台业务人员是通过磁条阅读器读出该股东有关资料，同时将委托买卖证券资料输入电脑。投资者在柜台上的小键盘上输入自己的密码后，电脑系统会自动查询该股东资料，检验该股东的合法性、买卖的有效性（如是否卖空、挂失或被冻结等）。买卖委托如属合法，电脑打印出委托买卖合同和缴款凭单。投资者到出纳专柜交足预付金额后，经投资者在合同上签字确认，合同方可生效。
买卖盘的传输。证券机构经确认的买卖盘，通过电脑网络系统自动传送给证券交易所。
买卖盘的撮合成交。传送到证券交易所的买卖盘，经证券商本部出市代表确认后，直接进入交易所自动撮合系统。自动撮合（对盘）成交系统根据“时间优先、价格优先、客户委托优先”交易原则和预先约定的交易法则进行自动撮合成交，交易所将交易行情及时送给各证券商营业处对外公布行情。
清算与交割。于每天闭市后，证券交易所根据成交情况通过电脑网络系统向各证券商发出股票收付通知，证券商根据回报资料与对方证券商进行

对帐，对完帐后即通过电脑自动在证券登记公司划帐，增加应收方证券量，减少应付方证券量。最后产生买卖报告书。对未成交委托，如委托期未过，则自动进入第二天的委托，如委托期已过，则打印出退还预付金凭单，并向证券登记公司发出撤销委托指令。

交割与过户。每天成交的资料，证券交易所直接向登记公司传送，对于预付金缴足的投资者，一般于成交后次一营业日上午前由证券商向登记公司发出过户指令，登记公司经校验后，直接进行过户，更改股东记录。