三、波拉克模型的应用

波拉克模型是用来作预测和制定货币政策的，尤其注重国际收支。如上面提到的，如果给参数 m 和 k 赋予数值（估计值）而且外生变量的水平为已知，波拉克模型可用于各种目的。例如：可以预测未来的进口；可以确定国内净信贷的增加对任一内生变量的影响以及影响乘数、截断乘数和总（或长期）乘数三者之值。可以计算进口对出口和其他外生变量的长、短期弹性的估算值。最后，可以制定有关收入或国外资产的目标，同时，可以确定与预定目标相一致的国内净信贷的变化。简言之，上面估计的模型可用来进行预测和为政策服务。

本文的最终目是采用波拉克模型，考察“九五”期间（1996 年～2000 年）中国经济增长在不同情况下，对国内信贷、进口、贸易平衡以及国际收支的不同影响。

1. 外生变量出口和资本流动的假设及其模拟结果。

对于中国未来 5 年～10 年间出口增长作出预测是一件非常不容易的事。在国际学术界存在着两种不同的预测，一是由斯坦福大学刘遵义教授的大国假设；一是澳大利亚国立大学 Garnaut 的继续增长假设。

刘遵义教授曾预言，中国的出口比率将会下降。这是由于世界经济难以做出出口继续快速增长的调整，而且不可忽视的国内贸易也将迅速增长。他的这种观点是对中国改革期间贸易与增长关系的一种突破，也把中国同东亚其他国家的发展模式区分开来。

Garnaut 教授的估计是，“由于国际贸易体系规范化，以及乌拉圭回合协议框架内，国际贸易的进一步宽松自由的影响，中国的外贸增长将继续快于产值的增长。⋯⋯如果中国的贸易增长仍以达到其上限来计算，其占世界贸易的实物与非实物贸易的比例将由 1990 年的 1.6％上升到 2000 年的 2.9

％和 2010 年的 5.3％。”①

本文用 6％的出口增长率，近似表示刘遵义教授的假设。按 Garnaut 教授的估计推算，中国 1996 年～2000 年的出口将以每年 11％左右的速度增长， 这可近似地作为 Garnaut 教授的假设。

对于资本流动（CMJ）的假设也是一件很复杂的事。很明显，1992 年以后，中国的国际资本流动发生了很大的变化，这一点可以从数据中看出，这里我们假设资本流动（CMJ）为 30。

表 2 给出了在 Garnaut 假设下，GDP 增长率为 14％的模拟结果。从模拟结果来看， GDP 增长率为 14％时，在 2000 年这年会出现贸易逆差。尤其是2000 年，国外净资产可能会减少。为了维持 14％的 GDP 增长率，国内信贷的增长率应确定在 13％～14％左右。此时，进口增长率为 15％。

表 3 给出了在 Garnaut 假设下，GDP 增长率为 13.5％的模拟结果。从模拟结果来看，中国保持 13.5％的 GDP 年增长率，无论是对贸易差额，还是对国外净资产、进口而言，都较为合适。此时，进口的年增长率为 14％，国内信贷的年增长率不宜超过 13％。

表 4、表 5 给出了在刘遵义教授大国假设下， GDP 年增长率为 10％、9

① 王洛林、李京文主编：《中国经济——2000 年分析与展望》，社会科学文献出版社 1995 年版，第 238

页。

％的模拟结果。从模拟结果可以看出，在刘遵义教授大国假设下，若考虑到国际收支问题， GDP 的年增长率不宜超过 9％。否则，将出现国际收支逆差问题。

表 6 给出了在刘遵义教授大国假设下， GDP 年增长率为 8.5％的模拟结果。这是一个较为适中的 GDP 增长速度，除 2000 年贸易略有逆差外，其他变量的变化均在可以接受的范围内。

综合以上各表的模拟结果，可以看出，若 1995 年～2000 年出口的年增长率能够保持 11.5％以上的话，GDP 的年增长率不宜超过 13.5％。贷款增长率不宜超过 13％；若 1995 年～2000 年出口的年增长率只能够维持在 6％左右，那么， GDP 的年增长率不宜超过 8.5％；否则，较高的 GDP 增长将会对贸易收支、国外资产产生不良影响。

1. 将来需进一步研究的问题。

本文运用波拉克模型对中国经济中经济增长与信贷规模、国际收支之间的相互关系进行了研究，并在此基础上，对中国 1995 年～2000 年期间经济增长与信贷规模，国际收支之间的相互关系进行了预测分析。

波拉克模型的这些应用也应考虑到它的局限性，任何宏观经济预测工作的结果的可靠性都不是一成不变的，这不仅取决于模型所说明的关系是否正确地描述了实际的经济行为，而且取决于统计观测值是否消除了衡量误差并与模式中的变量的定义相一致，还取决于估算技术是否能取得可靠的估算值。

波拉克模型最大的缺点是没有将利率和价格考虑进去，这并不是说，两者应从发展中国家的货币模型中除去。鉴于两者在经济活动中所起的重要作用，在将来的研究中应将两者考虑到模型之中去。

表 1 宏观经济统计数据

资料来源：国际货币基金组织， Intetnatlona ［ Financla1 Statistics YearboOk ， 1995 ，华盛顿， 1995 年 11 月出版。

表 2 基于 Garnaut 教授假设GDP 增长率 14%

表 3 基于 Garnaut 教授假设GDP 增长率为 13.5%

表 4 基于 Garnaut 教授假设GDP 增长率 10%

表 5 基于 Garnaut 教授假设GDP 增长率 9%

表 6 基于 Garnaut 教授假设GDP 增长率 8.5%

表 7 模拟结果

融合崛起的中国经济是当今世界的一个重要课题；中国的经济增长给外部世界带来益处的王要代价是那些短期的过浪性的结构调整。