过度散漫的自由金融主义

国家银行在地方分权传统极盛的美国是不受好评的。银行的数量没有增加，联邦政府对州立银行发行的银行券，收取 10％的国税，导致州立银行券的流通量骤减。最后，国家银行制度得到确立，当然，现在州立银行和国家银行是并存的。

贾尼尼的意大利银行，是州立银行。

1907 年的经济恐慌，给了美国金融界不少教训，为了矫正美国银行制

度的缺陷，加强货币发行和储备的政治功能，威尔逊总统于 1913 年制定了联邦储备法，并设立了联邦储备银行。

这时候，各地的国家银行没有一个统一的中央银行，它们掌握着纸币发行业务。纸币发行受到大多国库券价格行情变动的影响，却忽略了一个重要的原则：根据银行券的需要发行，从而成为通货膨胀等经济问题发生的主要原因。

问题还不仅于此，投资、投机行为在以华尔街为中心的投资银行中十分频繁。这样，各地的国家银行和州立银行都把顾客存款集中到纽约（华尔街的所在地），而且势头看涨。

前面也曾说过，地方银行的现金存款转移至纽约银行，能够获得高利息。但这种集中的情形完全是自发的，所以一旦经济出现了什么风吹草动，便会引起轩然大波——存款会很快被提取一空。那些被挤兑的纽约地方银行，如果犯了贷款过剩的错误，投机太过，就只能关门大吉了。

汇集在纽约的地方银行存款，不只是集中在手续费及利率高的投资银行

（如摩根商行），美国第一银行和荷裔银行等商业银行，还有其他信托银行的金库中，也分散有一部分。纽约的各银行，无论是哪类的，只要它的预托资金充裕，办理利息低的普通商业贷款业务，当然是不如把资金转向利润丰厚的投机事业。所以，纽约的各家银行都运用宽裕的资金，做公债或国库券生意，使大企业的资金需求得到满足。它们还接受公司债券业务，增加贷款。在这种过度散漫的自由金融主义中，这些银行可以说是尽享其益。