1873 年危机的爆发和展开

这次危机的主要震源是美国。1872 年，美国新建铁路线的增长速度开始放慢，铁路股票行市开始下跌，车辆订货减少，金属和金属制品的价格也开始下跌。美国铁路建设狂热时的经济景气转为经济萎缩，触发了资本主义世界交易所的危机。

危机的风暴从维也纳开始。这是因为这里的创业活动带有更大的投机性。据统计，在 1870 年到 1873 年上半年期间，在奥匈帝国共有 528 次创业

活动和证券发行，其总额达到 25 亿弗罗林，滥设各种为攫取投机利润的银行

和建筑公司。1873 年 5 月 9 日，维也纳交易所陷入极度混乱之中，这一天在

24 小时之内，股票贬值了几亿盾，因而被称为“黑色星期五”。接踵而来的

是企业大批破产，信用瘫痪，有价证券交易的停止。 1873 年在维也纳开盘

交易股票的 294 家股份公司中，有 135 家宣告破产。维也纳交易所危机很快波及到欧洲的其他交易所。欧洲各国停止了对美国的资本输出，同时，美国纽约一系列供应铁路资金的银行也停止了对铁路公司和工业界的拨款。于是，1873 年 9 月 18 日，随着拥有北太平洋铁路公司大量债券的杰伊·库克金融公司的破产，以美国为主要震源的世界经济危机终于爆发了。

维也纳交易所的危机迅速地波及到了德国。这是因为在 70 年代初的繁荣时期里，德国是欧洲证券的主要交易场所，尤其是对铁路和房地产的证券投资，具有很大的投机性。美国爆发危机后，德国的危机开始加剧。如德国铁路投资的收入一再下跌。1870 年，柏林—波茨坦铁路的股票股息为 20％，1872年降为 8％，1873 年又降为 4％。70 年代初开始在柏林交易所内发行股票的95 家新银行中，到 1875 年倒闭了约 40 家。

英国从 1873 年也卷入了危机，有的工业部门的生产开始下降，出口萎缩，失业人数增加，物价下跌。但是，由于英国的重要工业部门棉纺织业和其他一系列部门尚未发生严重的生产过剩等原因，直到 1878 年，危机才全面展开。

这次危机席卷了除美国、德国、奥匈帝国、英国之外，还有法国、俄国、意大利、荷兰、瑞典、比利时、日本、阿根廷和印度等国，波及范围之广， 超过了以往的世界经济危机。