宋交子由盛转衰

从商业信用凭证到官方法定货币，交子在短短数十年间就发生了脱胎换骨的变化，具备了纸币的各种基本要素，将还处在黑暗的中世纪的欧洲远远抛在后面。然而，这也正是宋代交子由盛转衰的转折点。

自从接管了交子的发行之后，形势急转直下了。在印刷术已经相当发达的宋代，手工印钞机开始全速运转，以提供任意使用的交子。然而，随之而来的，自然就是恶性通货膨胀和丧失信用的交子的消亡。

宋代交子实行官方发行之后，朝廷突然发现，纸币实在是个好东西，不用什么本钱，只要在一张纸上印上几个字，就可以当真金白银使用，换来实实在在的财富，实在是无本万利的好买卖。

当时的朝廷对经济规律一无所知。要养兵，便印交子，要打仗了，又印交子，打完仗要犒赏诸军，还印交子，就算是太平时节，朝廷想要采办些什么东西，自然仍是印交子比较好。

宋代朝廷利用交子来弥补财政支出，但并不置准备金而不断增发，使交子在流通过程中不断贬值。

到宋神宗熙宁年间时，四川交子开始两界同时使用，已有通货膨胀现象。后来的发行量更大。宋哲宗以来，交子泛滥达到高峰，至大观年间增发多达2000多缗，因为没有准备金，交子面额不断下跌。

至宋徽宗时，交子便恶性膨胀。

1105年，北宋在江北、华北地区发行了称为“钱引”的新式样的纸币，但是只印了一界就因为流通不畅不能顺利使用而停印。

1107年，四川的也改为钱引，并改称交子务为钱引务。由于数量发行过大，引起了钱引的严重贬值。

钱引与交子最大的区别在于其以缗为单位，不置准备金，不许兑换，可以随意增发，因此纸券价值大跌。

至南宋嘉定时期，每缗只值现钱100文。

南宋时期，在金国势力控制下的北方，市面上流通的货币依旧是宋钱。而鼓风扇火、铸造钱币的铸钱监都在南方，所以宋钱不断北流。这对南宋的财政经济自然是一个严重问题，因此朝廷不能不设法制止。

此外，由于南宋以来，以钱引供籴本、给军需，增引日多。据《通考·钱币考》记载：绍兴七年，通行3界，发行数达3780余万贯。末年，增至4147万余贯，而所有铁钱仅及70万贯。”

1110年限制发行量为天圣时的125万贯左右，对流通地区也限在铁钱行用的四川、陕西、河东地区，后又采取了受兑、停用旧钱引，增加准备金等多种方法，使钱引的价值得到恢复。

1204年，两界发行5300余万缗。

至1208年，每缗值铁钱不到400钱，有的地方仅值100钱。

在这种情况下，朝廷及时以金属币收兑跌价的纸币，限制纸币发行量，规定纸币使用的界限以及按期调换等，以维持纸币的购买力。

1256年，朝廷又做了一番整顿，改钱引为四川发行的新币会子，直至宋朝末期，未再更改。这些调整，就货币形态而言，是更加完善了。

1165年，南宋朝廷决定在两淮地区，实行铜钱、铁钱、会子、交子同时并用。这样一来，引起了两淮市场的混乱，成为南宋货币最混乱的地区。

宋代的交子作为一种纸币，它的产生和流通，体现了纸币产生和流通的规律。

马克思在分析纸币问题时指出：“纸币是金的符号或货币的符号……纸币只有代表金量，才成为价值符号。”他进一步指出，“纸币流通的规律只能从纸币是金的代表这种关系中产生。这一规律简单说来就是：纸币的发行限于它象征地代表的金（或银）的实际流通的数量。”

宋代的纸币交子也是这样，它本身并无价值，它是代表了实际流通中的铁钱的价值。交子的发行和流通一定要符合实际商品流通中所需要的铁钱的数量，如果超额发行，必然要引起贬值，甚至引起自身的崩溃。

宋代交子的发行和流通情况，充分证明了马克思所揭示的纸币流通规律的理论的科学性。

交子在一个相当长的时期内保持了币值的稳定，其中有两个原因：第一，以铁钱作为交子的本位，铁钱是低贱的钱币，但唯其低贱，却对交子的币值稳定起了良好作用；第二，朝廷采取了维持纸币购买力的措施，严格控制发行量。自天圣初年开始，每界交子的发行额控制在一定数量，绝不滥印滥发。

交子的币价稳定大约维持了50年。宋神宗时将每界交子行用期延长至4年，两界并用，实际上就相当于每界发行额增长一倍，这不能不引起贬值。

由于朝廷不能有效地控制纸币的发行量，当出现巨额财政开支需要时，朝廷往往利用手中的权力，滥用公信力，无限制地发行纸币，最终造成通货膨胀，从而使纸币丧失了信用，也就变成了废纸，很快导致了北宋交子货币体系的崩溃，以至于交子的消亡。

[旁注]

宋神宗（1048年～1085年），赵顼，宋英宗赵曙长子。宋代第六代皇帝，谥号“体元显道法古立宪帝德王功英文烈武钦仁圣孝皇帝”。他即位后命王安石推行变法，以期振兴北宋王朝，史称“王安石变法”。变法失败后，宋神宗还是维持新法将近20年。

钱引　北宋的一种钞票，可用以兑换金银钱币。1105年令诸路更用钱引，准新样印刷，四川如旧法。1107年，宋朝廷改交子为钱引，改交子务为钱引务。除四川、福建、浙江、湖广等地仍沿用交子外，其他诸路均改用钱引。后四川也于1109年改交子为钱引。

铸钱监　宋代，在盛产铜铁的地方各州、县普遍设置铸钱监，以某某监为名，役使工匠开凿矿山，鼓冶铸钱。铸钱监为少府监属官，也领于诸路监司。南宋，置提领诸路铸钱司代替少府监统领诸州铸钱监。

纸币流通规律　这一规律体现的是纸币和货币金属之间的比例关系，即单位纸币所代表的货币金属量等于流通中所必需的货币金属量。纸币的发行量必须以流通中所需要的货币量为限度。流通中纸币数量过多，就会引起纸币贬值和物价上涨的，称这就是通货膨胀。

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张咏是北宋太宗和真宗两朝的名臣。早在湖北做县令的时，发现一个管钱小吏偷了一枚钱藏在头巾里带出库房，于是令打板子作为惩戒。

小吏嚷道：“我不过是偷了一文钱，你竟因此打我，但你能够杀我吗？”

这种激将法对张咏倒是管用，张咏写了4句判词：“一日一钱，千日一千；绳锯木断，水滴石穿。”随即拔剑杀掉了他。

这起事件震动全县，从此当地治安大为好转。今天换个角度来看，“水滴石穿”这个成语竟是用一个狂妄小吏的性命换来的。