欧洲债券的发行

欧洲债券的发行是在国际银行组织下进行的。这种国际银行叫主办银行，主办行邀请几个合作行组成发行管理集团，发行量过大时，要由几个主办银行联合进行。这种发行方式叫辛迪加集团发行。主办银行为发行债券做准备，规定一些条件，包销人的推销集团中某一个主办行专作付款代理人和财政代理人。所发行债券的大部分由发行管理集团所认购，有贷款（募集）能力的包销者将参加债券的发行。包销者是由世界各地的国际银行和大公司构成，数量在 30—300 家之内。发行集团和包销者共同保证借款者以确定债券价格募集资金。

推销集团的责任就是把债券卖给公众。公众也包括主办行、包销者和有销售基础的银行。主办行、包销者、推销者就是债券市场的参加者。这些参加者都要得到一定的佣金。

欧洲债券市场不受政府的管制，欧洲债券能比较容易地在 3 周内募集到资金。发行债券的程序是决定发行欧洲债券、宣布发行债券、上市日、结束日、推销集团支付债券。具体程序如下：

主办者和借款者一起决定发行债券的条件（数额、期限、固定或浮动利息率、息票），在这个阶段主办行组建发行管理辛迪加，准备各种文件，

最主要的文件是说明书，在这个阶段叫初步说明书。
宣布日。主办行通过电传对债券的发行进行说明，并邀请银行参加包销和推销集团向可能包销者送初步说明书，在一两周之内，制定出发行债券的最终条件，辛迪加集团的借款者承担责任。
上市日。发行最终说明书，债券公开上市，公众募集阶段大约是 2 周。
结束日。认购结束，债券和现金交换，借款者实际卖出债券，取得现金。在各大报纸上登醒目的广告，公开宣传这次债券的发行成功，并列出主办银行和合办银行名单。
债券交易结束日之后债券就可以上市交易，其实在结束日之前，债券交易就开始了。在上市日开始之前，在灰市上一部分债券已经卖出去了。这些提前卖出去的债券，在上市日阶段就开始再出卖了，有的以溢价方法出

卖，有的以折扣方式出卖。以折扣方式出卖并不意味着损失，因为在灰市上买债券者是主办行、包销行、推销行，他们获得很多的劳务费。