投敌叛国过上腐败糜烂生活

汪精卫的伪政权成立时，伪政府中的各院、部、会的汉奸要员，都是在周佛海笔下提名产生的，伪政府实际上是周佛海炮制而成，周佛海对此十分得意。

他在日记中说：“国民政府还都，青天白日满地红旗重飘扬于石头城畔，完全系余一人所发起，以后运动亦以余为中心。”周佛海甚至狂妄地说：“人生有此一段，亦不枉生一世也！”在形式上，周佛海地位仅次于汪精卫和陈公博，但是由于周佛海直接掌握汪伪政权的外交、金融、财政、军事、物资和特务大权，并且直接掌握一支装备精良、训练严格的伪税警团，因而其在汪伪政权中是一个握有实权的人物。

尽管他权势两旺，富可敌国，但总是夜夜惊梦，惴惴不安。

他对自己的儿子说：

汉奸这顶大帽子是戴定了，如果一旦日本失败，吾家无噍类矣！但这与你无关，我已替你备好十万美金，你到美国去读书。我可以叫司徒雷登给你护照。他每年要从北平经上海到重庆去一次。他和蒋先生关系极好，正在做中间人谈判中日和平呢！至于我自己，只有醉生梦死，醇酒美人了。希望日本不要失败，才有活路。

周佛海怀揣这种心思，每天都过着“醉生梦死，醇酒美人”的生活。

在纸醉金迷的大上海十里洋场，金融界巨头、伪中央储备银行上海分行行长潘三省经常帮助周佛海寻访名媛供其淫乐，潘三省亦因此而被提升为上海市储备银行总裁。

不久，此事即被周的妻子杨淑慧得知。当她发现牵线的竟是潘三省，更是气上加气，把潘三省叫来一阵打骂，吓得潘三省抱头鼠窜。

周佛海还是上海会乐里长三堂子的常客。有张小报登过一段艳事：有个名妓叫“真素心”，死活要周佛海写副对联。周的字迹奇劣，但文才不错，立刻挥笔写就：“妹妹真如味之素，哥哥就是你的心。”

汉奸歪才，倒也不易，把“真素心”三个字都嵌进去了。但一个“大人物”的艳联挂在妓院里，当时传为笑谈。

约在1940年年初，“76号”臭名昭著的吴四宝在家里开堂会唱戏，目的是要巴结周佛海，将京剧坤角“小伶红”介绍给周。两人一见倾心，立成好事。

周佛海怕老婆杨淑慧的泼辣，就将她藏在亲信孙曜东的家中，常去幽会。事被杨淑慧探悉，大发雌威，叫许多人拎了马桶，到孙家大打出手。

孙曜东满身粪汁，“小伶红”脸色刷白，跪地求饶。周佛海只好答应分手。“小伶红”替周佛海养了个女儿，杨淑慧死不认账。

1944年，周佛海心脏病发作，到东京治病，又和护士金田幸子搭上，生了个女儿，叫白石和子。这一次杨淑慧无法河东狮吼，只有忍耐，因为是日本人，不像“小伶红”那么可欺，何况拉皮条的还是汪伪经济顾问冈田西次！

周佛海荒淫之余，仍时时不忘发财。虽然他的财产无资料披露，但他在日记中也道出了部分事实。

周佛海先后以耐劳、慎独、宁远、百忍等二十多个化名在上海数家银行存款近3000万元（约合当时黄金7500市两）。据周佛海自谦估算，存款“为数虽不多，今日之蓄积，比上不足，比下有余，亦应自足矣”。